EUR/JPY 2025：我現在應該持有日元嗎？完整投資指南

EUR/JPY 在2025年前幾個月經歷了激烈的波動。僅用四個月就超過了八日圓的變動範圍，投資者不禁想知道是否現在是建立日圓頭寸的合適時機。本文分析宏觀經濟因素、技術信號以及所有投資者必須考慮的具體策略。

當前波動性的支柱

利差的削弱

貨幣政策的分歧一直是主要推動力。日本銀行將啟動升息週期，預計在十月前將利率提高至1%，而歐洲央行則持續降息，朝著2%的目標前進，隨著經濟活動放緩。這種同步的週期轉變正在改變貨幣對的基本面。

避險資產需求

日圓仍然是最受青睞的避險貨幣。當全球市場面臨動盪——貿易關稅、地緣政治緊張或股市調整——投資者會轉向日圓。這一機制解釋了2月達到的年度最低155.6 ¥，以及5月的最高164.2 ¥。

套息交易因素

歷史上，以低成本融資日圓再投資於高收益資產一直是穩賺不賠的策略。這個週期正逐漸結束。隨著日本銀行提高基準利率，日圓的借貸利差縮小，策略的吸引力下降，為日圓提供了結構性支撐。

技術分析：修正信號

EUR/JPY的日線圖顯示出複雜的情況。價格在主要移動平均線(約161)之上波動，確認自三月以來的上升趨勢。然而，也出現了耗盡的跡象。

最新的K線顯示收身較窄，聚集在布林帶上軌(阻力在164.0)附近。14日RSI從67回落至56，與5月1日的高點形成看跌背離。通道明顯收窄，這是預示擴張性行情的經典圖形。

操作的關鍵水平：

支撐：布林帶中軸162.5；匯合點在161；關鍵區域159.8-160

阻力：164.2 (年度高點)；若突破則向166-168推進

技術分析暗示在指標回落時可能出現修正，儘管中期偏多的趨勢仍然存在。

年底前的整體預測

不同平台的預測範圍大致一致：

• LongForecast： 165-173 ¥
• CoinCodex： 166.08-171.94 ¥
• Traders Union： 165.64 ¥
• Bankinter： 160-170 ¥

儘管方法不同，所有預測都指向EUR/JPY將呈現非常緩慢的橫盤下行趨勢，反映日圓的逐步升值。

實用投資策略

短期操作 (3到6個月)

匯率在160-170的區間內波動。當接近165-170時，投資者可以賣出歐元，累積日圓，目標價為162。嚴格的停損點設在171。日本銀行的會議會在幾個小時內產生一到兩日圓的波動，適合使用衍生品進行小規模活躍操作。

中期建倉策略

逐步累積降低進場風險。每當匯率突破163-164時買入日圓，以平均進場價格。這種方法特別適合需要用歐元流動性進行對沖的投資者；遠期合約和存款提供成本逐步降低的保護，隨著利差縮小。

獲利與風險管理

如果匯率在夏季和秋季預期升息後回落至160-162，建議部分獲利了結，並保留部分作為對地緣政治突發事件的防禦。每次貨幣政策決策後都應仔細調整停損。

需關注的風險

看漲美元的情境：

• 日本銀行若意外暫停升息，若本地通膨意外下降
• 歐元區核心通膨回升，阻止歐央行進一步降息
• 股市長期反彈，激活套息交易
• 這些情境將推動EUR/JPY向167-168 ¥範圍上方

有利於日圓的看跌情境 (：

• 美歐之間新一輪關稅措施
• 風險偏好下降，避險需求增加
• 日本銀行確認2026年升息週期將持續
• 這些因素將壓低匯率至158-160 ¥

歷史展望

自1999年以來，EUR/JPY反映了歐元與避險日圓之間的角力。在2008年金融危機和2010-2012年歐洲主權債務危機期間，日圓升值，歐元走弱。然而，日本銀行的擴張性政策與歐洲經濟復甦的多年努力逆轉了趨勢。如今，隨著日本銀行正常化貨幣政策和歐洲央行降息，匯率再次朝有利於日圓的方向發展。

基本情境與最終結論

預計2025年底，EUR/JPY將接近162 ¥，若日本銀行確認持續正常化貨幣政策，偏多日圓的趨勢將更為明顯。

這是近二十年來的首次真正週期轉變。套息交易已不再像過去那樣賺錢，利差從兩個百分點縮小到一個多點。這些結構性力量支撐日圓的適度、逐步升值。

對積極投資者： 在165-170 ¥的反彈時賣出歐元，買入日圓，目標價在160-162 ¥，停損設在171 ¥。

對被動投資者： 分段累積日圓，預期持續升值，並做好風險控制。

EUR/JPY首次提供明確的方向性投資機會，風險界限清晰。未來走勢將取決於兩大央行是否維持現有的利率路徑，但整體趨勢顯示日圓已經徹底恢復其作為結構性強勢貨幣的角色。