英鎊反彈乏力，多重因素壓低後市

英鎊兌美元近日雖有所回升，但這波漲勢面臨嚴峻挑戰。根據最新市場分析，英鎊跌勢可能成為後續主基調，多家投行對英鎊前景轉向謹慎。

預算案刺激效應消褪在即

英國預算案公佈後，英鎊一度攀升至1.3269，創近月新高。然而，投行Jefferies認為這波上漲勢必短命。分析師指出，持續的財政脆弱性成為市場隱憂，陡化交易策略因此更具吸引力，市場仍在消化財政失控與結構性失衡的風險定價。截至發稿時，英鎊兌美元已跌至1.3227，跌幅達0.08%。

缺乏基本面支撐，英鎊跌壓難解

摩根士丹利最新報告指出，英鎊與股市的關聯性已降至零，本土驅動因素明顯不足。策略師David Adams等人撤銷了此前的看漲建議，認為預算案帶來的反彈可能是最後的上升機會，之後英鎊/美元多頭立場難以為繼。

報告強調，目前持有英鎊的理由寥寥可數。儘管預算案塵埃落定，但市場對後續走勢的預期仍然偏弱。英鎊跌的風險在於缺乏積極的政策與經濟驅動。

央行降息：雙刃劍還是轉機？

長期來看，英國央行的降息週期有望舒緩部分壓力。隨著借貸成本下降，家庭消費與企業投資可能受到提振，進而帶動經濟增長。然而，投行分析認為，若經濟增長前景無法真正改善，市場情緒轉變困難。

摩根士丹利指出，央行降息週期接近尾聲後，經濟成長將成為英鎊的關鍵驅動因素。目前的市場定價仍聚焦於套利交易邏輯，若增長前景改善不足，英鎊跌勢恐難逆轉。

匯率吸引力受損

英鎊兌美元的投資吸引力已明顯下降。與過去的高收益套利交易邏輯不同，目前市場缺乏支撐英鎊上漲的實質因素。分析人士認為，在財政不確定性與經濟前景疲軟的雙重打擊下，英鎊短期內難以扭轉頹勢。

近期走勢顯示，英鎊跌的態勢已逐漸確立。投資者應密切關注英國央行政策動向與經濟數據，這些因素將決定英鎊後續的走向。