貨幣市場重新調整：美元在反彈後的暴雷為歐元和澳元走強開啟大門

美元在急劇下跌後掙扎，週跌幅達四個月來最差

美元的最新疲軟標誌著其四個月來最差的週度表現，因為交易員越來越預期聯邦儲備局將進行激進的貨幣寬鬆。特朗普總統近期呼籲降息，進一步放大了這些預期，導致美元近期的漲勢大幅回撤。美元指數目前為99.58——當日僅上漲0.05%，但週跌幅達0.60%，在幾天前觸及六個月高點後出現明顯回轉。這一急劇下跌對於本來幾週前仍主導市場情緒的貨幣來說，是一次顯著的逆轉。

市場參與者正大幅調整貨幣配置。瑞銀全球財富管理的首席投資官Mark Haefele公開支持將資金從美元強勢轉向歐元和澳元，這表明機構層面已認識到美元吸引力正在減弱。這一轉變反映出對主要經濟體之間利差和增長軌跡的更廣泛重新評估，正如巴克萊策略師Themos Fiotakis所指出——歐洲修正的利率軌跡與美國經濟數據的韌性正產生衝突，增加了投資論點的複雜性。

日圓在BOJ鷹派立場下微升，瑞士法郎則獲得動能

日圓略微走高，升值0.10%至156.33兌美元，受到日本央行官員越來越激烈的言論支持，暗示可能的政策轉變。ING外匯策略師Francesco Pesole指出，這種環境可能很快引發日本當局在美元/日圓交易中的官方干預，尤其是在出現負面美國經濟數據時。然而，干預可能是策略性的——延遲到市場條件更為迫切時再行動，因為近期美元/日圓的漲勢已經趨於平穩，減少了立即的壓力。

相較之下，美元對瑞士法郎的疲軟更為明顯。美元近期觸及一周低點0.8028，隨後略微反彈至0.8056，當日漲幅為0.16%。這種波動反映出感恩節期間交易量較低，放大了外匯市場的價格波動。

歐元承壓，澳元和紐元則展現強勁反彈

歐元在早些時候短暫觸及1.5週高點後，跌至1.1596美元，日內下跌0.05%，但這掩蓋了對估值和競爭地位的更深層擔憂。儘管歐洲經濟增長預期有所改善，但高企的歐元估值和美國經濟的韌性，可能會使多頭的前景變得更加複雜。

相反，澳元展現出顯著的強勢，受熱於高於預期的通脹數據，暗示本地的寬鬆周期接近尾聲。澳元目前交易於0.6536美元，已在大約18個月的中間範圍內保持平衡，但近期數據顯示，新的動能可能會挑戰這一平衡。

紐元的漲勢更為令人印象深刻，達到三週高點0.5728美元。這一反彈與新西蘭儲備銀行近期的降息決策相矛盾，市場預期到2026年12月將進行加息，與聯邦儲備局預計到2025年底將降息超過90個基點的預測形成鮮明對比。這種分歧揭示了一個核心事實：相對的貨幣政策軌跡正推動美元吸引力的急劇下降，並重塑整個外匯市場格局。

地緣政治風雲與市場展望

有關烏克蘭和平協議的討論——普京總統表示願意與美國和烏克蘭進行談判——引起了市場關注。然而，分析師對短期貨幣影響仍持謹慎態度，因為儘管外交姿態積極，但地緣政治的不確定性仍然存在。這種不確定的解決方案使得貨幣交易者缺乏明確的方向性催化劑。

展望未來，投資者將面對一個重新調整的格局——在升值階段後，美元的反彈已轉為急劇下行的動能，這促使資金多元化配置到歐元和大宗商品掛鉤的貨幣，如澳元。