澳洲加息預期升溫推高澳元，2026年升幅或達10%？

市場最新信號來了。繼澳洲10月家庭支出數據超預期後，交易員開始激進押注澳洲央行明年加息，澳元/美元（AUD/USD）匯率也隨之反彈。這波操作背後有啥邏輯？

家庭支出炸裂，通脹壓力不減

先看數據。澳大利亞10月家庭支出環比跳增1.3%，遠超預期的0.6%；同比漲幅更是達到5.6%，大幅高於預期的4.6%。凱投宏觀經濟學家Abhijit Surya直言，這意味著澳洲央行不僅不會繼續降息，反而可能被迫提前收緊政策。

更扎心的是通脹數據。10月澳洲消費者價格指數（CPI）同比增長3.8%，依然超出市場預期。這說明什麼？通脹沒有減弱的跡象，反而還有抬頭的可能。

需求端熱，供給壓力大，這是央行最頭疼的組合。澳洲3年期國債收益率已經突破4%，創下今年1月以來新高，市場明顯在為更高的利率做準備。

加息預期大反轉

關鍵轉折點來了。澳洲央行定於12月9日宣布利率決議。雖然今年已經降息三次，但在通脹和需求的雙重壓力下，預計央行將按兵不動，維持利率在3.6%。

更重要的是，市場對明年的預期發生了劇變。家庭支出數據公布後，交易員對澳洲央行在2026年5月加息的預期概率從周三的18%直接飆升至55%。這說明什麼？從"可能降息"直接跳到"很可能加息"，預期反轉之快令人咂舌。

澳元还能涨多久？

這是最關鍵的問題。多家大行給出了2026年的澳元走勢預測——

澳洲國民銀行（NAB）最樂觀，預計澳元/美元在2025年12月達到0.67，到2026年6月進一步升至0.71。這意味著半年內漲幅可能達到6%。

西太平洋銀行的預測中規中矩，認為澳元/美元將在2026年3月觸及0.69，9月升至0.70，年底衝到0.71。節奏相對平緩，但終點目標一致。

荷蘭國際集團（ING）則更保守，預計2026年Q2澳元/美元升至0.68，年底才到0.69。這個預測暗示央行加息可能不會如預期那麼快落地。

一個問題值得思考

這輪澳洲加息預期的上升，本質上反映的是什么？

一是澳洲內需確實強勁，家庭支出數據就是明證。二是通脹粘性大，央行已經沒有繼續放鬆的空間。三是市場對美元走勢的預期可能也在變化——如果美元不是那麼強勢，澳元相對就更容易升值。

從交易角度看，如果真的坐實了2026年加息，澳元從現在到明年中期還有10%左右的升幅空間。但前提是通脹不會突然回落，央行政策也不會再度反轉。

目前的關鍵節點就是12月9日的央行決議和後續每個月的經濟數據。任何一個環節出現變化，澳元的升勢都可能被打破。