為什麼今天黃金回落？獲利了結與美元走強成為焦點

黃金 (XAU/USD) 在週四亞洲交易時段回落至$4,350以下，打破了近期七週的漲勢，原因是投資者獲利了結以及美元走強。這次突然的回調引起了許多交易者的注意，但鑑於更廣泛的市場動態，下行空間似乎有限。

立即壓力：什麼在推動下跌

黃金面臨來自兩個主要力量的短期阻力。首先，交易者在近期強勁漲勢後鎖定獲利，這是資產超買狀況下的典型市場行為。其次，美元已經反彈，使得國際買家購買黃金的成本增加，形成逆相關性，對價格形成壓力。

然而，這種疲弱可能是短暫的。之前的美國就業數據加強了持續降息的預期，這通常有助於支撐黃金，因為降低持有無收益資產的機會成本。此外，地緣政治緊張局勢升級——委內瑞拉海軍目前在美國封鎖威脅下護送石油運輸——這一發展歷史上有助於提升避險資產的需求。

市場催化劑即將來臨：CPI報告

所有目光都集中在週四的消費者物價指數（CPI）公布，預計11月CPI年增率將達3.1%，核心CPI則預計為3.0%。這一通脹數據可能是解鎖黃金下一步走向的關鍵。

美聯儲政策信號仍然混合。主席克里斯多福·沃勒（Christopher Waller）最近表達支持進一步降息以使政策正常化，但他也警告不要過於急促，因為通脹仍然令人擔憂。與此同時，亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）則持更鷹派的立場，反對上週的降息，並表示除非通脹大幅下降，否則對2025年的降息持懷疑態度。

目前，聯邦基金期貨市場預計下月降息的概率為31%，高於最新就業數據公布前的22%。這一轉變反映了市場在11月非農就業僅增加64,000、失業率升至4.6%後的重新評估。

技術面分析：上行空間

從技術面來看，儘管今日回調，黃金仍保持積極的基礎。四小時圖顯示，貴金屬價格站在其100日指數移動平均線（EMA）之上，這是一個關鍵支撐位。布林帶正逐漸擴張，14日相對強弱指數（RSI）位於中線之上，兩者都暗示上行動能可能重新建立。

如果多頭能重新掌控接近$4,352的布林帶上軌，XAU/USD可能瞄準之前的歷史高點$4,381，並以心理關卡$4,400作為次要目標。相反，若跌破12月17日低點$4,300，則可能開啟支撐位在$4,271，100日EMA在$4,233也提供額外的下行保護。

避險需求、聯儲降息預期以及堅實的技術位置結合，表明今日的回調可能是買入良機，而非黃金投資者長期持倉的趨勢反轉。