最近一段時間黃金和白銀表現強勢，大量資金湧入避險資產，這個現象背後反映出什麼？

說到底是風險偏好在發生轉變。高利率環境叠加地緣政治不確定性，投資者開始追求確定性收益，貴金屬因此成了香饽饽。與此同時，加密市場的情況完全相反——高波動性、流動性枯竭、市場敘事缺失，各種槓桿逐步出清，BTC和ETH等主流幣種不斷探底。

表面看這像是加密市場的衰退期，但如果從資本流向的歷史規律來看，情況或許沒那麼簡單。

每當避險資產被追到極致的時候，往往正是風險資產在底部蓄勢的時候。黃金白銀的這波上漲行情，某種程度上正好說明了加密資產已經經歷了相當程度的超跌。當市場情緒達到冰點、無人問津的時刻，通常也是下一輪機會最具性價比的時刻。

怎麼選，就看你對市場週期的理解了。