2024年美國CPI公佈時間日程表與全年走勢深度剖析

投資者必讀：2024年美國CPI公佈時間完整版

想抄底或逃頂前，必須卡准美國CPI公佈時間。美國消費者物價指數（CPI）是全球資本市場最敏感的經濟數據之一，一旦數字超預期，分分鐘引發大類資產劇烈波動。

美國CPI公佈時間固定在每月第一個工作日或最接近的工作日，具體發布時間會因夏令時和冬令時而異。在夏令時段，台灣投資者需要在晚間20:30守著，冬令時則是晚間21:30。

2024年詳細日程如下（台灣時間）：

• 1月11日 晚間21:30
• 2月13日 晚間21:30
• 3月12日 晚間21:30
• 4月10日 晚間20:30
• 5月15日 晚間20:30
• 6月12日 晚間20:30
• 7月11日 晚間20:30
• 8月14日 晚間20:30
• 9月11日 晚間20:30
• 10月10日 晚間20:30
• 11月13日 晚間21:30
• 12月11日 晚間21:30

2024年美國CPI走勢預測：為何說全年難以大幅下行？

國際貨幣基金組織（IMF）最新預測顯示，2024年美國經濟增速將達2.1%，在全球主要經濟體中排名第二。這意味著美國經濟基本面仍有韌性，通膨壓力不會輕易消散。

本輪通膨的最大變數來自三個方向：其一是大選年政治不確定性帶來的供應鏈風險；其二是美聯儲降息節奏是否真的按市場預期進行；其三是紅海危機對全球物流成本的持續衝擊。根據CME Group的期貨數據，市場預測美聯儲2024年底前降息6碼的概率最高，這隱含著市場認為美國CPI會逐季下行。

但現實可能沒那麼簡單。原油庫存目前處於下滑趨勢，這對油價構成支撐。再加上亞歐航線運價自2023年12月初以來漲幅超過100%，這些成本最終都會傳導到消費端。我們的判斷是，美國CPI在2024年一季度見底，二季度可能反彈，下半年才會再次回落。

CPI vs 核心CPI vs PCE：三者有何區別？

市場上有個常見誤區——把所有通膨指標當一回事。實際上，美國通膨數據有兩大系列，各自還衍生出多個變體。

CPI與核心CPI的核心區別在於權重不同。 CPI包括所有消費品類，對食品和能源價格極其敏感。核心CPI則剔除了這兩項波動性最強的指標，更能體現基礎物價趨勢。如果你看到CPI暴跌但核心CPI穩定，那很可能只是能源價格下瀉的假象。

CPI與PCE看似接近，但計算方法差別很大。 CPI採用拉式加權法，PCE採用鏈式加權法。後者有個妙處——它能自動反映替代效應。油價暴漲時，消費者會選擇其他能源替代品，PCE就會自動降低原油權重，起到"削峰填谷"的作用。正因為這個特點，美聯儲決策時更看重PCE。

年增率 vs 月增率也要分清。 年增率是與去年同期比較，能排除大部分季節性干擾，更穩定地反映長期趨勢。月增率波動大，容易被短期因素噪聲覆蓋。投資者真正要關注的是美國CPI年增率和美國PCE年增率——前者公佈最早，市場最敏感；後者是美聯儲決策依據，同樣關鍵。

美國CPI怎麼構成的？這些比例決定了漲跌方向

美國CPI是一籃子商品和服務的加權平均，各項占比如下：

• 房屋（含房租）：30～40%
• 食品飲料：13～15%
• 教育通訊：6～7%
• 能源：6～8%
• 醫療健保：7～9%
• 交通運輸服務：5～6%
• 新車和二手車：5～8%
• 休閒娛樂：3～5%
• 衣著服飾：2～3%

房屋這項權重接近40%，決定了CPI走勢的大方向。只要房租和房價穩定，通膨就很難失控。食品飲料次之，佔比約15%，也是重點監控對象。

三十年四輪周期：歷史會重演嗎？

過去30年，美國經歷過四次明顯的CPI大波動，每一次都對應經濟危機：

1990年代早期的儲蓄貸款危機和海灣戰爭造成的油價衝擊，CPI應聲而落。

2000年互聯網泡沫與911事件雙重打擊，又是一輪下行。

2008年次貸危機導致CPI坍塌，隨後美聯儲救市推高物價。

最近的一次在2020年。疫情突然停滯經濟，CPI短期暴跌，但美聯儲隨後大舉放水，CPI又衝到2022年6月的歷史高位。直到全球疫情緩解、物流恢復正常，CPI才逐步回落至今。

這段歷史告訴我們一個重要信號：全球物流狀況對美國CPI的影響遠超想象。 2023年底的紅海危機再次證明了這一點。胡塞武裝的襲擊迫使航運公司繞路，亞歐航線運價短期內翻了番。雖然相比2020年底疫情和2021年"長賜號"擱淺事件的衝擊還要溫和，但這種地區性物流中斷最終還是會推高消費者物價。

2024年美國CPI的真正推手是什麼？

要準確預測美國CPI公佈時間後的數據會怎麼走，需要抓住兩大核心變數。

第一個變數是美國大選。 無論哪個黨派勝出，候選人都會在競選中超額承諾。結合當前國際局勢，新政府可能會把國內矛盾外部化，導致地緣衝突升溫，全球化進一步倒退。最終結果就是商品稀缺性增加，物價難以流暢下行。

第二個變數是美聯儲的降息決定。 CME數據顯示市場認為2024年底前降息6碼概率最高。這個預期本身反映了市場認為美國CPI全年呈下降趨勢。但關鍵在於，這個下行會不會被大選和地緣衝突打斷。

綜合考量，我們認為：一季度是CPI的低點，二季度會出現反彈（因為基數和成本因素），下半年才會重新下行。這樣的軌跡對美股形成壓力，因為它意味著美聯儲不會像市場期待的那樣激進降息。

最後的投資建議

追蹤美國CPI公佈時間不只是為了看數字，而是要理解背後的經濟邏輯。CPI年增率最早發布，市場反應最劇烈；PCE年增率稍晚但更科學，是美聯儲的決策依據。兩者通常方向一致但有細微差異，這些差異正是交易機會所在。

2024年的美國CPI不會再像疫情後那樣極端波動，但也不會溫順下行。大選、地緣、物流這三股力量將共同塑造全年走勢。提前卡准美國CPI公佈時間，做足功課，才能在波動中把握機會。