以太坊2025年衍生品交易爆炸：期貨比現貨高5倍，清算成了最大推手

【比推】数据显示，以太坊今年的合约交易额已经远远超过往年水平。仅拿某头部交易所来说，过去一年以太坊期货交易量就超过了6.74万亿美元，这几乎是2024年的两倍。而2024年本身就已经破了历史纪录，所以你能想象2025年有多疯狂——以太坊妥妥成了全球衍生品市场最活跃的资产之一。

更有意思的是现货和期货的比例。数据显示这个比率约为0.2，换句话说就是在现货市场买1块钱的ETH，就有5块钱砸进期货里。这种极度不平衡的配置怎么看都很极端，明确反映了2025年市场对以太坊的投机热情。高杠杆、大交易量、失衡的配置——这三样加在一起，期货基本上就成了以太坊价格的终极决定者。

结果呢？以太坊的价格波动被放大得不行，走势无序，极度依赖清算事件。最后币价创新高的方式也很狼狈，就靠着几美元的微弱优势勉强突破。这背后其实反映了一个问题：市场充斥着杠杆交易者，稍有风吹草动就容易引发连锁清算，价格由此失去理性支撑。