以山寨幣為擔保的加密貨幣信貸額度：Clapp 如何處理風險

來源：CryptoDaily 原標題：以山寨幣為抵押的加密信貸額度：Clapp 如何處理風險 原連結： 隨著加密資產組合變得更加多元化，借用山寨幣作為抵押的做法已從一個小眾用途轉變為一個常見需求。儘管比特幣和以太坊仍然是主要的抵押品，但許多投資者現在持有 SOL、BNB、LINK 及其他高流動性山寨幣的重大頭寸。對放款方來說，挑戰很明顯：山寨幣的波動性較高，若沒有謹慎的風險控制，這些抵押品支持的信貸額度可能變得脆弱。

Clapp 以一個以多抵押品設計、保守的信貸機制和監管監督為核心的結構化風險框架來應對這個問題。其以山寨幣為抵押的加密信貸額度旨在在借款人彈性與平台穩定性之間取得平衡。

為何山寨幣抵押的信貸額度默認更具風險

山寨幣通常比 BTC 或 ETH 更具波動性。它們的價格可能在較低的流動性、協議消息或市場情緒變動下劇烈波動。在單一抵押品的借貸模型中，這種波動性會直接增加清算風險。某一資產的突然下跌可能迅速將貸款推低至安全抵押閾值以下。

對借款人來說，這通常意味著頻繁的追加保證金通知或被迫清算。對平台而言，若多筆貸款依賴相關資產，在市場壓力下可能產生系統性風險。這也是 Clapp 方法與較簡單的山寨幣借貸模型不同之處。

多抵押品作為第一層風險控制

Clapp 不將山寨幣視為孤立的抵押品，而是作為一個多抵押池的一部分，該池最多可包含 19 種不同資產，範圍從 BTC 和 ETH 到 SOL、BNB、LINK 及穩定幣。

與依賴單一高波動性資產不同，Clapp 會評估整個抵押品組合的總價值與組成。這降低了對任何一個代幣劇烈波動的暴露，並平滑整體風險。如果某個山寨幣暫時下跌，池中較強或較穩定的資產將幫助吸收衝擊。

這種基於投資組合的方式反映了傳統金融中專業風險管理的做法，即在投資組合層面而非單一資產層面進行風險評估。

動態抵押品管理與即時調整

風險管理是動態的，意味著借款人可以在市場變動時積極管理和再平衡其頭寸。

如果某個山寨幣的波動性增加，用戶可以：

• 增加更穩定的抵押品
• 減少對高波動性資產的敞口
• 將權重轉向 BTC、ETH 或穩定幣

根據調整後的抵押品組合，信貸額度會即時更新。這種彈性讓借款人在風險升高到清算閾值之前，能夠對市場狀況做出反應。

值得注意的是，這種動態結構與 Clapp 的信貸額度模型協作，借款人不會被鎖定在固定的貸款金額或還款計劃中。

信貸額度結構作為風險降低工具

Clapp 的循環加密信貸額度也在控制風險方面扮演角色。借款人不必非得提取全部可用信貸。事實上，未使用的信貸享有 0% 年利率，鼓勵保守使用。

利息僅在實際提取的資金部分產生，年利率為 2.9%。這降低了過度借貸的誘因，而過度借貸是固定貸款模型中常見的清算風險來源。

由於沒有還款時間表，借款人也較不容易因時間限制而延遲採取降低風險的行動。他們可以隨時部分或全部還款，以恢復較健康的抵押比率。

監管監督與運營標準

除了技術風險控制外，Clapp 在一個符合規範的監管框架下運作，為平台增加一層紀律。該平台持有符合歐洲監管標準的相關牌照，符合加密服務提供商的規範。

這一身份要求遵守 AML 和運營透明義務，以及對資產處理的內部控制。雖然監管不能完全消除市場風險，但可以降低交易對手風險和操作風險。

最後的想法

以山寨幣為抵押的加密信貸額度不僅需要簡單的抵押比率來確保安全，更需要投資組合層面的思考、彈性管理和紀律性借貸結構。

透過結合多抵押品設計、動態再平衡、按用付費的信貸額度，以及在既有監管框架下運作，平台展現了如何在不犧牲借款人彈性的情況下，有效管理山寨幣風險。

對於希望從多元化投資組合中解鎖流動性的加密持有人來說，這種風險意識的結構代表了加密借貸的一個重要進步。