Galaxy Digital 的 CEO Michael Novogratz 指出，對加密貨幣投資仍然低配的投資者來說存在一個隱藏的風險

來源：Yellow 原始標題：Galaxy Digital 執行長Michael Novogratz指出投資者仍低配加密貨幣的隱藏風險

原始連結： Michael Novogratz，Galaxy Digital 的創始人兼執行長，週一表示，隨著全球流動性條件的變化，加密市場可能正準備迎來一波強勁的多頭行情，他警告數字資產可能會成為專業投資者的「痛苦操作」，這些投資者仍然持有較少的曝險。

在與SkyBridge Capital 創始人Anthony Scaramucci 的年終對話中，Novogratz 指出，通脹的下降、聯準會可能更鴿派的立場，以及全球外匯市場壓力的增加，這些宏觀力量可能在2026年重塑資產配置。

加密貨幣低配帶來持倉風險

Novogratz 表示，儘管持續擔憂通脹和預期貨幣政策放鬆，但加密貨幣的表現明顯落後於具有類似宏觀敘事的資產，如黃金和白銀。

他指出，專業投資者大多已轉向對數字資產採取避險立場，而散戶的參與度則逐漸減少。

他引用了情緒低迷的指標，包括搜尋興趣低迷和社交媒體上比特幣(BTC)的活動減少，作為目前加密貨幣低配的信號。

根據Novogratz的說法，這種缺乏持倉會增加一旦動能回歸時快速上漲的風險。

「痛苦操作就是加密貨幣走高，而非走低，」Novogratz說，並補充說，如果價格開始獲得動能，機構投資者可能會被迫追逐曝險。

他表示，加密貨幣「擁有」上漲的所有因素，但尚未突破關鍵心理阻力位，這將確認一個新動能的出現。

美元疲軟與聯準會政策成為關鍵催化劑

Novogratz 表示，他預期聯準會的新領導團隊將採取更鴿派的立場，這可能加快利率的降息步伐，並推動美元走弱。

他描述美元走弱為一個有利於風險資產（包括加密貨幣）的背景。

他還強調，持多頭歐元或澳幣對美元的外匯操作，作為其更廣泛宏觀立場的一部分，並指出美元持續疲軟的預期。

根據Novogratz的說法，金融條件的放寬將增加全球流動性，這是長期影響比特幣價格的核心因素。

「比特幣是一個全球流動性的故事，」他說，並強調貨幣政策的變化常常預示著加密市場的重大動作。

日本債市與日圓波動引發全球流動性疑慮

除了美國政策外，Novogratz指出，日本債市是一個被低估的風險因素。他提到，日本長期利率從接近零大幅升至約2%，可能是更廣泛不穩定的早期信號。

他表示，日圓套利交易的波動可能在全球市場產生連鎖反應，包括加密市場，如果日本被迫進行激進干預或改變貨幣政策。

Novogratz 認為，日本的挑戰凸顯了在通脹壓力開始浮現的環境中，貨幣寬鬆的限制，並補充說，中央銀行對這些壓力的反應將對全球資產價格產生關鍵影響。

此外，他指出，通脹趨勢、央行政策與全球流動性之間的互動，將決定加密貨幣是維持在區間內，還是進入新的擴張階段。