最近比特幣的賣壓其實指向很明確——主要還是來自美國那邊的資金動向。

某頭部交易所的負溢價數據最近再創階段新高，這是自三月份以來最嚴重的一次。說實話，這種走勢並不陌生，年末清算叠加連續假期，流動性本來就吃緊，一旦有大資金集中操作，就容易被"抽血"。

這段時間幣圈的注意力確實被美股、黃金、白銀輪流分散了。資金可能不是永久離場，但短期明顯更喜歡去追那些確定性更強、故事線更清晰的資產。交易所穩定幣儲備也在縮水，這個信號確實不太妙。

有意思的是，就在市場情緒最差、反覆試底的時候，鏈上卻開始出現熟悉的身影——大筆鯨魚訂單不是零散冒出，而是像有計畫地進場。

接下來的關鍵不在比特幣本身怎麼表現，而在黃金和白銀什麼時候回調。一旦流動性釋放出來，市場普遍期待的節奏就是：黃金回落→白銀跟進→比特幣接力。這套腳本過去確實走過，但這一次會不會只跟跌不跟漲？分歧點可能很快就要揭曉了。