這周二，市場的關注焦點來了個急速轉身。前幾天還在熱議日本可能加息的消息，現在直接掉頭盯著美聯儲會不會降息。今晚凌晨3點美聯儲12月紀要一出爐，妥妥成了短期內最核心的看點。

**日元和日債那邊什麼情況？**

日債長端收益率（10年期這類）從之前的高點開始往下掉，同時日元越來越強勢，逐漸逼近155這個關鍵位置。這說明什麼呢？很簡單——之前"日本可能加息"那陣子的情緒波動基本已經消消氣了。市場現在不再靠"預期"來炒，開始關注真金白銀的實際影響：日元升值會不會導致外資從日股跑路？那些借日元去買高息資產的套息交易會不會迎來一波平倉潮？這些問題才是接下來的重頭戲。

**美聯儲12月紀要的隱藏信息**

說實話，市場對美元後續怎麼降息（比如2026年要降幾回、首次降息什麼時候來）早就心裡有數了。所以紀要出來後，大漲大跌的概率其實不太高。但別小看那些細節——這些細節足以"微調預期"。

官員們對通脹粘性的擔憂有沒有放鬆？對經濟軟著陸的信心有沒有更足？會不會有人暗示提前降息或者反過來延後降息？這些措辭上的微妙變化，往往能決定接下來幾周市場的方向。所以與其說看大方向，不如說是看紀要怎麼措詞——這才是真正左右後續走勢的關鍵。