美聯儲2025年終會議紀要將於北京時間1月3日凌晨3點發布，這份文件可能成為短期加密市場的關鍵轉折點。

目前的市場分歧空前激烈。美聯儲內部在利率政策上出現37年來最大的政策分歧：12位官員主張繼續觀望降息，而7位鷹派官員則堅決反對降息。這種罕見的政策撕裂反映出通脹粘性和就業數據間的深層矛盾。

從利率錨定來看，3.50%-3.75%的中性利率區間已成定局。這意味著降息的門檻被大幅抬高——在新主席就職、鷹派勢力佔優的背景下，短期內降息幾無可能。市場預期顯示，2026年3月降息概率僅47%，真正的寬鬆窗口要到6月以後。同時，400億美元的隱性擴表正在啟動，這會在表面上製造流動性假象，但實際上對市場造成雙重絞殺。

這對加密資產的影響呈現兩種極端情景。鷹派政策佔上風的情況下，美元短端收益率將持續吸金，高貝塔資產首當其衝。BTC可能下探70000美元，ETH則可能跌至2400美元附近，槓桿爆倉潮隨之而來。但如果紀要中提及就業疲軟信號，市場對降息的預期可能卷土重來，那麼BTC有機會衝向92000-98000美元區間，ETH目標則在3600美元。

關鍵在於政策表述的微妙差異和擴表細節的具體呈現。這不僅僅是利率問題，而是對整體流動性預期的重新定價。短期內波動率將大幅抬升，多空搏殺將異常慘烈。

從中長期看，2026年寬鬆周期的啟動按鈕已經在眼前——問題只是時間。今晚的紀要將決定我們是繼續在熊市中徘徊，還是迎來新一輪風險偏好的釋放。