親眼看過40億美元白銀多頭頭寸在70分鐘內瞬間蒸發。从83.75美元跌到75.15美元。我做了這麼多年交易，还沒见过这么凶悍的跳水。

电视台开始渲染"泡沫破裂"的故事，想制造恐慌让人抛售。但这套说辞漏掉了最关键的部分——同一时间上海发生了什么。

美国交易员们75美元一个劲地砸盘，可中国的买家却在90美元的价位抢购同样的白银。90美元！更疯狂的是，暴跌期间这个溢价非但没缩小，反而持续走高。想想这意味着什么。

这不是普通的市场波动，这是流动性真空的表现。83到76美元之间根本没有承接盘，算法交易把所有订单全部拉走了。价格没有下跌，而是直接崩塌。等跌到75美元，现货需求就像洪水一样涌入——一瞬间吸收了所有抛压。

供应端的压力更是离谱。中国从1月1日起对白银出口实施72小时全面管制，只允许持证出口商操作。他们掌控着全球70%的白银供应。与此同时，COMEX库存已经下降了70%，伦敦金库也在极端压力之下。马斯克最近在社交媒体上都表示白银短缺"情况不妙"。

看金银比的数据就明白了。现在是60:1，但历史均值是30:1。要恢复均衡，白银价格应该冲到150美元才对。

有人说这是1980年历史重演。其实差别很大。当年亨特家族是投机客，玩的是纸面游戏。现在不一样，这是真实的工业需求去冲击空荡荡的库存。太阳能电池板不会讨价还价，芯片产业也等不了。