Equinox Gold 重新調整策略：10.15億美元巴西資產出售加速北美黃金擴展

伊克諾克斯金礦公司（Equinox Gold）已規劃出新的戰略方向，同意將其巴西礦業組合——包括奧里薩納礦（Aurizona Mine）、RDM礦和巴伊亞綜合礦（Bahia Complex）——出售給CMOC集團子公司，交易金額為10.15億美元。此交易凸顯公司正朝著專注於北美業務並提升財務彈性的更廣泛組織轉型。

交易結構與財務影響

該交易結構結合即時流動資金與績效獎勵潛力。伊克諾克斯金礦公司將在交易完成時（預計2026年第一季）獲得$900 百萬美元現金，並在完成後的12個月內，根據出售的巴西資產的產量基準，獲得最高(百萬美元的或有支付。產量門檻將決定或有對價：若年產量達到20萬至28萬盎司，則支付收入的12.5%；若產量超過28萬盎司，則支付全部)百萬美元。

這筆$115 百萬美元的現金注入立即改善公司的資本結構。伊克諾克斯金礦公司將用這筆資金償還$115 百萬美元的定期貸款和$900 百萬美元的Sprott融資，顯著降低年度利息負擔。剩餘資金將用於強化循環信貸額度，為有機擴張和股東資本部署提供運營空間。

策略理由：專注與產能

此次交易反映了在Calibre Mining合併整合後，經過深思熟慮的資產組合優化。通過專注於一流法域，伊克諾克斯金礦公司旨在利用長壽、低成本資產，同時保持規模的意義。

保留的產能平台包括加拿大的Valentine和Greenstone礦、加州的Mesquite礦，以及尼加拉瓜的El Limón和Libertad礦區。管理層預計，當Valentine和Greenstone達到設計產能後，2026年的年產量將介於70萬至80萬盎司之間，假設整個資產組合運營穩定。

這種地理與運營的集中化帶來多重優勢：管理更為簡化、資產組合複雜度降低，以及現金產生效率提升。短期內的增長動力包括Valentine擴建、Castle Mountain第二階段開發，以及墨西哥Los Filos的修訂開發時間表。

運營與財務前景

伊克諾克斯金礦公司的執行長將此次出售描述為公司長期定位的轉折點。退出巴西市場後，公司將消除地理分散的運營足跡，並將資本與管理重點集中於高利潤、低風險的法域。

這一減債策略直接改善每股經濟性。較低的利息支出轉化為每股現金流的提升。此外，公司獲得自主資金支持有機增長的空間，無需外部融資限制，可能在嚴格的資本配置框架內實現有紀律的股東回報。

該交易須經監管批准及符合慣例的交割條件，且不涉及融資條件。BMO Capital Markets提供了公平性意見審查，Blake, Cassels & Graydon和Veirano Advogados則分別為伊克諾克斯金礦公司提供加拿大和巴西法律顧問。CMOC集團由Canaccord Genuity Corp.、McCarthy Tétrault LLP和Mattos Filho提供諮詢。

展望未來

伊克諾克斯金礦公司管理層表示，2026年的全面產量與成本指引將於2026年初公布，為市場提供交易後運營狀況與財務走向的預期。此次出售標誌著公司戰略的關鍵轉折點，重點在於強化資產負債表、聚焦地理區域，以及在嚴格資本框架內創造可持續的每股價值。