台積電第三季財報證實了AI熱潮——這對Nvidia意味著什麼

數字講述一個引人入勝的故事

台灣積體電路製造公司 (TSMC) 剛公布的業績應該能平息對 AI 採用的疑慮。在第三季，這家晶片製造商的營收達到新台幣9899億元，約合33.1億美元，同比增長30% (或以美元計算為41%)。每股盈餘達到新台幣17.44元 ($2.92每股ADR)，較去年同期成長39%。

華爾街的普遍預期第三季營收為 $32 十億美元，EPS為1.95美元(。台積電不僅達到預期，更是超越了預期。這並非偶然。財務長黃文欽將這一增長歸因於「我們領先技術的強勁需求」，這是投資者用語，指的是 AI。

增長真正的動力所在

高性能運算 )HPC$4 這個 AI 晶片的核心領域，同比爆增57%。這才是真正的頭條新聞。與此同時，智慧型手機處理器的營收也上升了30%，顯示台積電的產品組合並非單一技術。

但對未來展望來說，重要的是：管理層預測第四季營收將達到中值328億美元，比去年第四季增長24%。分析師原本預估為315億美元，因此台積電指向的持續動能超出市場預期。

在財報電話會議中，CEO 魏哲家分享了一個關鍵見解：台積電持續觀察到「來自客戶的非常強烈信號」，顯示對 AI 專用晶片的需求正在加速。翻譯？這股順風並未失去速度。

為 Nvidia 股價帶來的意義

Nvidia 控制約92%的資料中心 GPU 市場，是 AI 基礎建設的主導力量。該公司的圖形處理器已成為 AI 革命的支柱，幫助其市值突破 $3 兆美元。

持續的疑問是：需求是否已達到頂峰？台積電的業績提供了明確答案——尚未。Nvidia CEO 黃仁勳曾指出，受 AI 採用推動的資料中心支出到2030年可能達到 $4 兆美元至 兆美元。若要實現這一場景，基礎建設的擴展必須持續進行。

台積電在領先製造能力上的大量投資傳達一個訊息：客戶並未減少訂單。由台積電供應的基礎晶片是 Nvidia GPU 的基礎，台積電的持續需求直接轉化為 Nvidia 的機會。

下游擴展的策略

目前，大多數 GPU 的採用集中在超大型企業——亞馬遜網路服務、微軟 Azure、Google Cloud 和 Meta Platforms。但隨著越來越多公司追求 AI 生產力，企業端的採用正開始加速。

這一下游的擴展代表下一波成長浪潮。每一個部署 AI 系統的企業，不論是用於訓練還是推理工作負載，都需要 Nvidia 生態系統所提供的基礎設施。台積電的業績顯示，這個產業鏈仍在建立中。

估值前景如何？

Nvidia 股價約為明年預期盈餘的28倍——估值偏高，但預計未來五年營收將以26%的年增率成長。對於一個受 AI 採用長期趨勢推動的企業來說，這個數字並不顯得不合理。

自2023年初 AI 成為主流焦點以來，Nvidia 股價已漲超過1140%。近期市場傳言質疑採用是否放緩，但台積電的前線評論則傳遞出不同的故事。數據顯示，增長仍是基線情境。台積電這個爆炸性的季度不僅是台積電投資者的好消息，更是 AI 基礎建設週期持續的證明。