儘管市場佔有率高企，「Big 6」科技股仍具吸引力

在過去十年中，標普500指數中六大科技巨頭——蘋果 (AAPL)、亞馬遜 (AMZN)、谷歌母公司 Alphabet (GOOGL)、Meta (META)、微軟 (MSFT) 和英偉達 (NVDA)——的影響力大幅擴大，現在佔據指數總市值的31.2%，而2013年僅為11.2%。然而，根據瑞銀（UBS）最新分析，這種前所未有的集中度掩蓋了一個有趣的估值故事：這些巨型龍頭股儘管表現出色，但其交易市盈率相對適中。

盈利增長超越估值擴張

關鍵見解來自瑞銀美國股票策略主管Jonathan Golub，他指出2024年出現了一個重要的分歧。“六大”科技股推動了標普500指數38.9%的盈利增長，幾乎是其他所有成分股5%貢獻的八倍。然而，它們的估值僅擴張了5.8%，遠低於整體市場8.6%的增幅。這種——盈利亮眼卻價格溫和上漲的動態——使得這些股票在估值基礎上顯得相對便宜，即使它們在市場上的主導地位已經確立。

2025年：持續科技股強勢的理由

展望未來一年，對“六大”科技股的投資理由進一步增強。盈利預測顯示，該集團預計在2025年實現19.1%的增長，幾乎是標普500其他部分預期10.8%的增長的兩倍。這種盈利動能的差異尤為重要，因為分析師預估的修正方向正相反：這些科技巨頭的預測持續上升，而其他市場板塊的預測則在下降——這一趨勢預計將在2025年持續。

哪個進場點最具吸引力？

在“六大”中，分析師對最具吸引力的機會意見不一。英偉達獲得最看多的評價，平均目標價為177.08美元，較目前股價潛在上漲空間超過28%。蘋果則展現出較為謹慎的目標價，為每股245.28美元，代表在目前分析師預期下漲幅不到1%。

總結來說：儘管重塑了市場格局，這些“六大”科技股似乎既未過度擴張，也未被高估，反而有望成為持續資金輪動進入高成長細分市場的潛在受益者。