CryptoQuant：比特幣鯨魚的信號積累實際上是交易所內部操作

來源：Yellow 原文標題：CryptoQuant 表示比特幣的鯨魚積累信號只是交易所內部任務

原文連結：https://yellow.com/es/news/cryptoquant-dice-que-las-señales-de-acumulación-de-ballenas-de-bitcoin-eran-solo-tareas-internas-de-los-exchanges 近期數據顯示大型投資者在Bitcoin（BTC）上進行了激進的積累，但這似乎是對交易所錢包內部維護任務的誤解。

CryptoQuant的研究負責人表示，明顯的鯨魚購買活動主要與交易所相關。加密交易所通常會定期將資金從多個小型存款地址整合到較少的大型冷錢包中。

這些技術性轉帳可能模仿大型投資者的購買足跡，為市場追蹤者創造虛假信號。

發生了什麼

在過濾交易所內部轉帳後，研究人員發現真正的大型持有者之間存在看跌趨勢。

擁有超過1,000枚Bitcoin的鯨魚在整個2025年12月期間是淨賣家。

中等規模的錢包（持有100-1,000枚Bitcoin）也集體記錄了持有量下降。

分發活動與Bitcoin在12月的波動期間相吻合。

Bitcoin從接近94,000美元的高點跌至該月約84,000美元的低點。

美國Bitcoin現貨ETF在11月至12月期間持續流出合計45.7億美元。

為什麼這很重要

這種誤解表明交易所的營運活動如何能夠扭曲鏈上分析並欺騙投資者了解市場情緒。

從歷史上看，鯨魚活動在Bitcoin價格變動和波動中發揮了不成比例的作用。

當過濾掉與交易所相關的扭曲時，大型持有者正在分發Bitcoin而不是積累它。

根據報告，長期持有者在一次重要的拋售事件後的過去30天中已成為淨積累者。

這一變化表明市場某些部分可能出現穩定，儘管鯨魚繼續分發。

區分真正的投資者行為和交易所內部任務之間的區別對於精確的市場分析仍然至關重要。