2025 如何重塑加密市場並為2026奠定基礎

資料來源：CryptoTale 原文標題：2025如何重塑加密貨幣市場並為2026奠定基礎？ 原文連結：https://cryptotale.org/how-2025-reshaped-crypto-markets-and-set-the-stage-for-2026/

2025年加密市場監管

監管機構在2025年收緊了框架，大型公司重新制定了合規手冊。在美國，立法者通過了GENIUS法案，針對支付穩定幣。白宮於2025年7月18日簽署了該法案，並制定了儲備和監督規則。

歐洲也從規劃轉向執行，企業追求在MiCA下獲得批准。一個合規平台表示，它在2025年6月獲得了盧森堡CSSF的MiCA許可證。另一家主要交易所則表示，它通過馬耳他獲得了MiCA許可，並計劃在歐洲經濟區內推廣。

稅務和報告規則也加快了步伐，並提高了合規成本。國稅局（IRS）發布了數字資產銷售的最終經紀人報告規則，並設定了Form 1099-DA的報告日期。它還推遲了成本基礎的報告起始日期。

在美國之外，當局也專注於數據共享和用戶報告。經合組織（OECD）發布了跨境稅務報告的Crypto-Asset Reporting Framework。歐盟則採用了DAC8，擴展稅務數據交換到加密資產。

比特幣與以太坊的動向

比特幣在2025年仍是頭條資產，但其驅動因素轉向宏觀數據和流動性。CoinShares在2025年10月初追蹤到數字資產投資產品的每週淨流入創下了59.5億美元的紀錄。在那一周，比特幣的價格突破了126,000美元的歷史新高。

分析師也關注資金流是否改變了周期行為。行業領袖在2026年展望中寫道：“比特幣將打破四年周期，創下新高。”他們將這一觀點與更廣泛的接入性和更長的時間範圍聯繫起來。

高層管理者也將比特幣定位為一個宏觀交易，與利率和流動性相關，強調理性預測而非極端預測。

以太坊仍然是核心，因為它支撐著大量的DeFi和穩定幣活動。投資者使用受監管的包裝工具來獲取敞口，並追蹤網絡擴展計劃。隨著rollup降低費用，更多用戶將活動轉移到Layer-2網絡。

穩定幣基礎設施

穩定幣在2025年持續擴展，無論是價值、使用、採用還是監管方面都在進步，因為它們逐漸成為傳統金融的替代方案。

數據顯示，到2026年1月初，穩定幣的市值達到接近$308 十億美元的高點，這是2025年增長的結果。這個資金池支持現貨交易、衍生品保證金和鏈上借貸。

立法者和監管機構也將穩定幣視為支付技術，而非僅僅是交易工具。GENIUS法案為支付穩定幣的發行者、儲備資產和監督制定了標準，也對披露和贖回提出了預期。

銀行監管機構也為保險系統內的穩定幣發行鋪路。聯邦存款保險公司（FDIC）在2025年12月提出了通過子公司發行支付穩定幣的程序。聯邦儲備局也撤回了早期的指導意見，該意見曾為銀行涉足加密貨幣工作設置額外門檻。

利率在2025年塑造了穩定幣的獎勵機制，交易所也調整了收益產品。然而，風險管理者仍專注於確保符合儲備、流動性和脫鉤事件等要求。

代幣化資產與實體資產

2025年，代幣化趨勢獲得推動，越來越多公司從試點轉向實時產品。數據顯示，Ethereum上的代幣化資產約為125億美元，其他鏈上也有更多。這一分佈表明，追蹤鏈上的市場規模超過$19 十億美元。

資產管理公司也擴展了代幣化現金和國庫基金。BlackRock的BUIDL在2026年1月初排名為最大型的代幣化基金之一，約為17億美元。這類基金將國庫式收益轉化為代幣化形式。

交易所也擴展了傳統市場的代幣化接入，尤其是在美國之外。一些平台提供24/7的美股代幣化交易，旨在滿足全天候交易的需求。

代幣化股票的規則仍然重要，因為發行者必須明確權利和披露內容。公司需要解釋托管、公司行動和贖回流程。因此，交易所和監管機構將在2026年持續完善產品設計。

加密交易所的許可證、地方規則與更安全的衍生品

主要交易所在2025年將許可證作為增長的關鍵推動力，分析師預計2026年將有更多增長。主要平台描述了在歐盟及其他地區的受監管運營，並計劃擴大產品本地化。交易所也擴展了受監管範圍，並圍繞托管和入金渠道進行建設。

競爭也在中東擴散，當地監管機構制定了更明確的規則。主要平台表示，它們在2025年10月獲得了阿聯酋的首個完整SCA許可證。其他大型平台則持續在多個司法管轄區獲取批准和註冊。

僅有許可證並不能贏得用戶，因此公司加強了本地支付連結。他們建立了更快的法幣存款和銀行轉賬，支持更多貨幣，並根據本地規則調整產品菜單，包括槓桿限制和代幣接入。

衍生品仍是交易所收入的核心，但在更嚴格的規則下，企業面臨提供衍生品的壓力。一些平台追求“在岸”模式，以符合本地市場規則。到2026年，合規團隊將決定哪些產品能觸及哪些用戶。

鏈上交易

DeFi在2025年成熟，用戶將其視為不僅僅是小眾場所。數據顯示，2026年1月初，30天鏈上永續合約交易量約為$905 十億美元，未平倉合約約為$16 十億美元。這些數字顯示出大型、全天候的衍生品市場。

這一增長來自更好的用戶體驗、更深的流動性，以及更快的鏈和rollup。交易者也使用穩定幣作為保證金，因此穩定幣的增長推動了鏈上活動。同時，永續合約在更多生態系統中擴散。

Ethereum仍是大部分結算的基礎，但rollup承擔著越來越多的負載。技術團隊正致力於提高默認區塊Gas限制，目標為6000萬Gas。這些變革旨在幫助rollup以更低成本存儲更多數據。

跨鏈工具有所改善，但橋接風險依然存在。攻擊者仍針對弱點，用戶也可能遇到路由錯誤。因此，團隊將在2026年持續打造更安全的橋接設計和更清晰的錢包警告。

2025年的安全、詐騙與運營控制

安全措施使企業在2025年增加了控制投入。估計2025年加密貨幣被盜金額約為34億美元，其中與北韓有關的行動者盜取了約20.2億美元。

攻擊者也更頻繁地利用社交工程和內部人員訪問，不僅是程式漏洞。安全公司描述了涉及IT員工滲透和高管冒充的案例。這些模式促使交易所和托管機構加強招聘審查和訪問控制。

詐騙也通過零售渠道擴散，包括現金轉加密路徑。當局警告說，騙子利用可兌換虛擬貨幣自助機進行詐騙支付和其他非法活動。他們描述了假支援電話和QR碼等模式。

合規範圍也擴展到KYC之外，因為公司現在更嚴格地追蹤制裁和可疑活動。銀行和經紀商也預期在新報告規則下擁有更完整的審計追蹤。在2026年，企業將在信任和費用方面展開競爭。

2026年的採用、融資與產品發布

2025年，採用率提升，超越了交易者的範疇。研究顯示，2025年4月，全球加密貨幣擁有者達到7億人。這一增長推動了對錢包、托管和受監管接入的需求。

風險投資保持選擇性，但資金主要投向基礎設施和合規工具。資本形成在2025年有所改善，但投資者變得更為謹慎。美國的加密風投投資約為79億美元，比2024年增長44%，同時交易數量下降約三分之一。

投資者尋求服務機構的托管、代幣化平台和支付渠道。他們也資助結合銀行功能與穩定幣結算的用戶應用。

代幣上市也發生變化，因為公司面臨更嚴格的市場完整性審查。交易所更謹慎地審查流動性、代幣設計和披露內容。結果，市場出現較少高槓桿炒作周期，更多以產品為導向的推出。

許多人預計2026年將測試哪些模型在監管下能擴展。穩定幣發行者必須實時證明儲備質量。代幣化平台則必須證明結算、托管和投資者權利的規模。

2026年可能帶來的變化，緊跟2025年的重置

市場參與者將密切關注流動性信號，因為流動性常常決定下一步走向。ETF資金流、期貨持倉和穩定幣供應都能揭示風險偏好的變化。此外，交易所儲備趨勢和大額轉帳也會影響短期波動。

建設者將專注於支持合規接入和順暢支付的渠道。更快的法幣入金渠道、更清晰的驗證流程和更佳的結算工具能提升用戶活躍度。同時，代幣化團隊將關注法律明確性、托管要求和上市標準。

安全將始終是優先事項，因為黑客攻擊和運營失誤可能引發快速的風險降低。企業將投資於監控、審計和事件響應。因此，市場將獎勵那些在壓力期間能保護用戶資金並進行清晰溝通的平台。

交易所和DeFi應用也有望在用戶體驗方面進行改進。中心化場所可以增加更多鏈上渠道，DeFi應用則可能加入更完善的控制措施。隨著企業採用更多升級，市場參與者將受益於明確的規則、深厚的流動性和強大的保障措施。