英鎊回落，英國通脹率降至預期以下，降至3.2%

英鎊本週受到重大壓力，對美元下跌超過0.5%，在英國公布低於預期的通脹數據後，匯價接近1.3340。對GBP/USD走勢密切關注的貨幣交易者來看，英鎊的疲軟反映出市場越來越預期英格蘭銀行可能在即將到來的星期四政策決策中進行降息。

什麼引發英鎊走弱？

國家統計局報告，11月的CPI(（消費者物價指數）年增率為3.2%，低於分析師預期的3.5%以及上月的3.6%。剔除波動較大的食品和能源的核心通脹率也放緩至3.2%，低於預測的3.4%。按月來看，整體價格實際下降了0.2%，違背了持平的預期。

英國央行密切監控的服務業指標顯示通脹動能有所降溫，從之前的4.5%降至4.4%。這些變化表明，價格壓力正逐步向英格蘭銀行的2%目標靠攏，這一轉變支持近期貨幣寬鬆的可能性。

勞動市場的惡化進一步加劇通脹情況。截至10月的三個月英國就業數據顯示，失業率已升至5.1%，為近五年來最高水平。需求端的疲軟與價格增長的放緩共同推高了市場對英格蘭銀行本週降息的預期。

技術面：GBP/USD維持震盪

從技術角度來看，GBP/USD已跌至1.3340附近，但仍保持一定的上行偏向，因其仍站在20日指數移動平均線1.3305之上。相對強弱指數（RSI）已回落至56，遠離超買區域，暗示短期內可能進行盤整或輕微回調的風險。

近期兩個月的交易區間提供了關鍵支撐與阻力位。50%斐波那契回撤位於1.3399，為即時阻力。若英鎊收盤跌破38.2%的回撤位1.3307，空頭動能可能加速向1.3200（23.6%水平）推進。相反，若持續突破星期二的高點1.3456，則目標將是心理關卡1.3500。

美元在疲軟的美國就業數據下仍然穩定

美元指數反彈0.4%，徘徊在98.60附近，從10週低點98.00反彈，該低點是在11月就業數據疲軟後形成的。儘管11月美國就業數據顯示新增職位僅64,000個，遠低於10月的105,000個，失業率升至4.6%，美元仍受到持續買盤青睞。

市場分析師認為美元的韌性來自於預期聯準會在1月會議中維持3.50%-3.75%的利率區間不變。CME FedWatch工具目前顯示近期降息的機率很低，因為官員們擔心過早放鬆貨幣政策會重新點燃通脹壓力。亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）表達了這一擔憂，指出放鬆政策的風險在於“加劇已經高企的通脹，並使企業和消費者的通脹預期脫鉤”。

貨幣市場的下一步？

星期四將公布11月美國CPI數據，這對重新調整市場對聯準會政策的預期至關重要。由於通脹仍遠高於2%的目標，任何意外的價格壓力上升都可能鞏固持續維持高利率的理由，進一步支撐美元。

對於GBP/USD交易者來說，關鍵問題是英格蘭銀行預期的星期四降息是否已完全反映在市場中，或是否會出現額外的寬鬆指引。貨幣流動通常會提前數個交易日預期央行動作，這意味著一旦利率預期明朗，英鎊的方向性偏好可能會劇烈轉變。

理解英鎊在全球市場中的角色

英鎊是世界上歷史最悠久的持續使用貨幣，起源可追溯超過一千年。如今，它約佔全球外匯交易量的12%，每日平均交易額約)十億美元。主要的GBP/USD貨幣對，交易員俗稱“Cable”，就佔據了全部外匯交易的11%。

英格蘭銀行發行的英鎊，其貨幣政策框架圍繞實現“價格穩定”——即通脹率維持在接近2%的水平。利率是英格蘭銀行調控通脹的主要工具。當物價上漲過快時，升息會提高借貸成本，抑制經濟活動和需求端壓力。較高的英國利率也會吸引國際資本追求更好的收益，通常會使英鎊升值。相反，當經濟增長停滯且通脹過低時，則會降息以促進企業投資和消費支出。

經濟狀況在很大程度上支撐英鎊的中期走勢。強勁的GDP、製造業和服務業的PMI數據，以及強勁的就業數據，通常都代表經濟繁榮，值得外國投資，從而支撐貨幣。經濟數據疲軟則會拖累英鎊。此外，貿易差額——衡量出口收入與進口支出之間的差距——也會影響貨幣流動；持續的出口強勁會自然增加外國買家對英鎊的需求。

對於追蹤貨幣對的人來說，理解像GBP/USD這樣的匯率反映了兩個經濟體之間的基本差異非常重要。目前，英國通脹放緩和失業率上升，英鎊的走向正受到測試，而美元則由聯準會堅持抗通脹的決心所支撐，儘管就業創造較為疲軟。舉例來說，以目前匯率換算，36英鎊約等於48美元，這顯示近期匯率動態的轉變。