RBA 加息預期在二月激增至28%，但澳幣在美元走強下滑至支撐區

澳元兌美元連續第六個交易日下跌，儘管市場預期澳洲儲備銀行可能在2025年2月就開始收緊政策。通脹預期與貨幣疲軟之間的背離揭示了央行政策信號與全球投資者情緒之間的複雜互動。

通脹預期上升推動RBA鷹派論調

澳洲12月消費者通脹預期升至4.7%，高於11月的三個月低點4.5%，顯示經濟中的價格壓力持續存在。這一數據促使澳洲主要銀行加快對RBA加息的預測。澳洲聯邦銀行和國民澳洲銀行現預期央行將比之前預期更早開始收緊政策，原因是通脹頑固且產能受限。

掉期市場反映出這一預期轉變，交易員將2月加息的概率定價約28%，3月約41%，8月幾乎完全定價為加息。RBA在2024年最後一次會議上的鷹派立場進一步鞏固了這些收緊預期。然而，矛盾的是，澳元仍在持續走弱，顯示僅靠收益差異無法支撐貨幣，當全球流動性偏好轉向美元時尤為如此。

美元走強由於對美聯儲放鬆預期的減退

美元指數(DXY)目前在98.40附近交易，受到對聯邦儲備局進一步降息預期減弱的支撐。12月就業報告呈現出一個混合的圖景：雇員增長達到64K，略高於預期(，但10月數據大幅下修，失業率升至4.6%，為2021年以來最高水平。

這一勞動市場的降溫未能說服聯儲官員轉向激進放鬆。亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克指出，多項調查顯示成本上升，企業決心通過提價來維持利潤率。他警告不要過早宣稱通脹已被控制，強調價格壓力超出了關稅相關因素。

聯儲官員對2026年的貨幣政策仍存分歧。中位數預測顯示明年只會降一次息，而一些政策制定者則認為不會再降。這種鷹派立場與交易者預期的兩次降息形成鮮明對比，形成偏向長期高利率的非對稱風險。CME FedWatch工具目前定價1月FOMC會議維持利率的概率為74.4%，高於一周前的近70%。

技術分析：AUD/USD測試關鍵支撐

AUD/USD已跌破0.6600的匯合支撐區，並跌破九日指數移動平均線。日線圖顯示，該貨幣對已跌出先前定義其看漲結構的上升通道，暗示短期動能惡化。

下行目標包括心理關卡0.6500，以及8月21日創下的六個月低點0.6414。上行方面，反彈首先將面對0.6619的九日EMA，阻力位則在三個月高點0.6685。進一步走強可能瞄準0.6707)自2024年10月以來最高點(和上升通道邊界附近的0.6760。

對於監控貨幣對關係的交易者來說，澳元的疲軟擴展到大多數主要貨幣對，尤其是對日圓的壓力反映出更廣泛的避險情緒。

中國與澳洲的宏觀經濟逆風

中國經濟數據顯示情況較預期疲弱。11月零售銷售同比僅增長1.3%，低於預期的2.9%，工業產出則增長4.8%，低於預期的5.0%。固定資產投資年初至今下降2.6%，未達預期的-2.3%。

澳洲國內方面，12月製造業PMI升至52.2，較11月的51.6有所回升，但服務業PMI則從52.8滑落至51.0，顯示行業動能混合。11月失業率持穩在4.3%，低於4.4%的預期，但就業人數減少21.3K，與10月的41.1K增長形成對比。

總結：政策分歧未能支撐貨幣

儘管RBA的鷹派通脹論述，但澳元未能獲得持續支撐，美元則受益於絕對收益優勢和避險資金流。雖然RBA在2025年第一季加息的可能性日益增加，但AUD/USD的技術性崩潰暗示短期下行風險可能佔據主導。交易者應密切關注0.6600和0.6500的關鍵支撐位，以及觀察聯儲轉向的信號，作為澳元反彈的潛在催化劑。

對於追蹤貨幣兌換比率的投資者，例如240英鎊兌澳幣，當前的波動性既帶來機會也伴隨風險，澳元的疲軟擴大了交叉匯率計算中的分母。