英鎊跌破1.3340，英國通脹降至3.2%，引發市場對英格蘭銀行降息的預期

貨幣疲弱信號政策轉變在即

英鎊本週受到明顯的賣壓，隨著11月英國消費者物價指數(CPI)數據低於預期，英鎊兌美元回落至約1.3340。此次下跌標誌著從前一日接近1.3450的兩個月高點大幅回落，反映市場對貨幣政策預期的重新定價。

作為背景，這一變動在跨境價值上產生了顯著變化；例如，英鎊兌美元匯率因此而調整，隨著英鎊疲弱的擴大。英國國家統計局確認，英國整體通脹率按年放緩至3.2%，明顯低於預測的3.5%和10月的3.6%。這是連續第二個月的放緩，暗示價格動能正逐步趨於正常，朝英格蘭銀行的2%目標邁進。

剝除食品、能源及波動性較大的成分的核心通脹率，也從之前的3.4%降至3.2%，符合市場共識。月度環比整體物價實際下跌0.2%，與預期持平的數據相反。最值得注意的是，服務業通脹率——英格蘭銀行政策制定者密切關注的指標——從4.5%降至4.4%，顯示工資推動的價格壓力可能正在穩定。

勞動市場惡化加強寬鬆政策的理由

較為疲軟的通脹背景受到勞動市場惡化的進一步支撐。涵蓋截至10月的三個月英國就業數據顯示出意外的疲軟，國際勞工組織（ILO）失業率升至5.1%，達到近五年來的最高水平。通脹放緩與失業率上升的雙重因素，顯著提高市場預期英格蘭銀行將在本週四的貨幣政策會議上降息。

這些因素的匯聚引發了貨幣和固定收益市場的重新定價，投資者現在高度預期央行將採取貨幣寬鬆的下一步行動。

美元儘管勞動市場憂慮仍然反彈

與此同時，美元展現出強勁的反彈，DXY指數上漲0.4%，徘徊在98.60附近。此前美元在週二觸及約98.00的10週新低，主要受到10月和11月非農就業報告疲軟的拖累。

就業數據顯示，美國11月新增就業僅64,000個，10月則減少105,000個，而失業率升至4.6%，為2021年9月以來的最高水平。矛盾的是，儘管勞動市場面臨逆風，美元仍受到需求，顯示市場參與者正在考慮到在報告期內美國政府長時間關閉所造成的扭曲。

聯邦基金利率降息預期沒有發生重大變化。CME FedWatch工具目前反映市場預期聯準會在1月會議上將利率維持在3.50%-3.75%的範圍內。投資者目前關注將於週四公布的11月美國消費者物價指數，該數據可能會大幅調整對未來聯準會行動的預期。政策制定者強調，進一步降息可能會加劇通脹壓力，而通脹仍遠高於2%的目標。

技術面分析：GBP/USD在關鍵支撐位上方盤整

從技術角度來看，GBP/USD對於週三回落至1.3340仍保持上行偏向，因為價格持續在20日指數移動平均線（目前位於1.3305）之上交易。然而，14日相對強弱指數（RSI）已降至56，未達超買區域，暗示動能正在減弱。

利用從高點1.3791到低點1.3008的Fibonacci回撤水平，50%的回撤位在1.3399，形成即時阻力位。若日線收盤跌破38.2%的回撤位1.3307，將削弱技術面形態，並可能測試23.6%的回撤位約1.3200。相反，若持續收於週二高點1.3456之上，則有望向心理關卡1.3500邁進。

理解英鎊在全球市場中的角色

英鎊是世界上最古老的貨幣，自886年開始流通，並且是外匯市場中第四大交易貨幣。它約佔所有每日外匯交易的12%，根據最新數據，日均交易額超過$630 十億(。僅英鎊兌美元（)GBP/USD）就佔全球外匯交易量的11%。

英格蘭銀行的利率政策仍是英鎊估值的主要推動力。英格蘭銀行的使命是通過維持2%的通脹目標來實現價格穩定，利率調整是其主要政策工具。當通脹壓力加劇時，加息會吸引追求較高收益的外國資本，從而鞏固英鎊。相反，當經濟增長放緩且通脹低於目標時，降息通常會削弱貨幣價值，因為投資者會尋找收益更高的替代品。

除了貨幣政策外，經濟數據發布——包括GDP、PMI調查和就業數據——也會顯著影響英鎊走向。強勁的經濟基本面會吸引投資流入，並促使英格蘭銀行維持或提高利率，支持貨幣價值。貿易差額指標也扮演重要角色：出口需求強勁的國家，外國買家需要本幣購買商品，導致貨幣升值；而貿易逆差則會對貨幣估值施加壓力。