市場並不認為一月會降息——聯準會也不是如此

來源：CryptoNewsNet 原標題：市場不買一月降息——聯準會也不這麼認為 原文連結： 距離2026年1月28日聯邦公開市場委員會（(FOMC)）會議僅剩22天，期貨交易商和預測市場傳遞出一致訊息：降息的可能性非常低。

隨著市場準備持穩一月，降息希望逐漸消退

根據CME Fedwatch數據，該數據來自聯邦基金期貨定價，市場認為在一月FOMC會議後，基準利率維持在3.50%至3.75%的概率為83.9%。只有16.1%的定價暗示會有25個基點的降幅，而升息的可能性幾乎不存在。

這種謹慎態度在預測市場中也有反映。週二通過Polymarket，投注者大約有90%的機率預期一月不會變動，只有10%的定價預示25個基點的降息，深度放鬆的可能性則微乎其微。同時，Kalshi的分布幾乎相同，交易者認為聯準會維持現狀的概率為88%。

期貨和預測市場的趨同值得注意，尤其考慮到聯準會去年底的激進動作。2025年，聯準會共三次降息，分別在九月中旬、十月底，並在十二月進行了一次降息，將目標區間降至3.50%至3.75%。

那次2025年12月的決策標誌著該年度第三次25個基點的降幅，並將聯邦基金利率推至2022年以來的最低點。此前，十月底的降息將範圍調整至3.75%至4.00%，九月的動作則正式啟動了最新的降息周期。

然而，市場似乎並不相信這股動能會延續到一月。CME期貨定價顯示，交易者認為聯準會會暫停，評估去年降息的累積效果，而不是立即延續降息周期。

政治壓力不太可能消退。主要政策制定者多次呼籲持續降息，認為較低的借貸成本將進一步刺激經濟活動。至少在一月，市場似乎認為這些呼籲難以奏效。

聯準會領導層保持謹慎。鮑威爾和幾位同事強調，在承諾進一步放鬆之前，需要數據確認，尤其是在2025年最後幾個月的連續降息之後。

值得注意的是，來自舊金山聯邦儲備銀行的分析顯示，與普遍預期相反，關稅可能對通脹產生向下壓力。此外，聯邦儲備委員會理事Stephen Miran表示，他希望今年能看到整整一個百分點的降息。

說實話，市場並未明顯受到鮑威爾的約束。“鮑威爾主席幫助策劃了連續三次25個基點的降息。並不是說他阻止了FOMC的降息，”Nationwide的首席經濟學家Kathy Bostjancic本週對CNBC表示。

時機很重要。一月的會議很少帶來驚喜，交易者似乎也不願逆勢下注——尤其是在通脹趨勢趨於穩定、就業數據傳遞出混合信號而非緊迫感的情況下。

交易量數據也支持這種謹慎。與一月會議相關的CME期貨顯示，持倉集中在維持不變的情景，暗示機構參與者偏向持續而非變化。

總而言之，訊息很清楚。儘管聯準會在2025年部分時間內降低利率，但市場現在似乎滿足於等待。一月的重點可能不在於行動，而在於確認——確認去年的降息措施是否達到預期效果，或者至少為政策制定者贏得時間。

目前，令人好奇的不是聯準會在一月會做什麼，而是這次暫停可能持續多久。當然，許多人懷疑，聯準會還有更多的放鬆空間即將到來。