#比特币价格走势 看到Tom Lee這番解釋，倒是讓我想起了2017年那輪周期的幾個細節。那時候也經常看到類似的"矛盾"——一邊說長期看好，一邊在操作上極為謹慎。後來才明白，這其實不是矛盾，而是兩個維度的權衡。

短期防禦和長期看漲並存，這邏輯我是理解的。基金層面要管理風險、平衡組合、對LP負責，自然要在流動性承壓的階段做出保護性姿態；但宏觀周期判斷又確實指向長期向上的方向——兩者本來就不在同一個時間維度上。

只不過，經歷過這麼多輪下來，我更在乎的是：這套說辭在歷史上驗證過多少次了。2018年底也有人這麼說過，2022年也有，每次都聲稱短期可能有回調但長期沒問題。問題是，對持幣者而言，"短期"往往就是幾年，那幾年的回撤能吞下去的人並不多。

當下比特幣的位置確實有意思——距離歷史高位已經不遠了，但基本面的變數還是挺大。6萬到6.5萬這個防禦價位，說實話，如果真的到了，那就是個很好的觀察點。歷史告訴我們，關鍵支撐位往往決定了後續的力度。

不過與其糾結短期會不會回調，我更想看的是整個市場結構的變化——機構參與度、政策環境、宏觀流動性，這些才是決定周期能走多遠的真正變數。