不少人在問，MSCI的這波動作怎沒讓比特幣價格來個大漲呢？

實際上MSCI確實沒把比特幣和加密相關的上市公司從指數中剔除，這個沒變。但他們搞了個新動作——只要這些財務公司發行新股，MSCI就不再把這些新增股份納入指數成分了。

過去情況完全不同。每次Strategy這樣的公司增發新股，那些跟蹤指數的大型基金就得跟著買入一部分。這是一種被動但穩定的購買壓力。

現在呢？規則改了。這些指數基金不再被迫去接盤新發的股票。你想想，這意味著什麼——原本自動產生的買盤需求瞬間蒸發了。沒人被強制去買，發行新股籌錢的吸引力就大打折扣。這樣一來，通過攤薄股權籌集資金的效率明顯下降。

所以別奇怪為什麼這次MSCI的宣布沒有引發市場的瘋狂波動。邏輯其實很簡單——自動購買需求沒了，市場的確定性購買力隨之減弱。