這幾周比特幣衝到9.4萬美元附近就沒勁兒了，一直在9萬美元這道坎反覆試探。好消息是守住了這個點位，讓不少人總算能喘口氣。但說實話，這還不能算是新一輪大漲的開始——充其量就是跌夠了以後的橫盤整理。

從盤面看，買方在9萬美元這個心理位一直在死守，說明確實有人想接盤。可問題是動能不足，價格一往上拱就有人砸，整個走勢看起來有點飄飄然的感覺。

這個時候光看K線圖就太膚淺了。專業分析師會把目光轉向鏈上，其中有個叫STH SOPR的指標特別關鍵——簡單說，它就是在問一個問題：最近買幣的人是賺錢跑路了還是被套牢了？

分析師Darkfost特別提醒新手，別被每天的數據抖動嚇住，關鍵得看30天的移動平均，這樣才能真正看清楚趨勢走向。

目前這個指標正在從低谷緩慢爬升，逐漸接近1.0這個分界點。數值的含義很直白：

低於1.0意味著短期買進的人普遍在賠錢；等於1.0就是打平了；超過1.0才開始有利潤。

現在的局面是——短期持幣者整體依然陷入虧損，雖然虧得幅度在收窄，但還是沒扭轉。這透露了什麼信號呢？

一方面，持續的套牢會促使一些人割肉止損，這股拋壓會繼續拖累價格上行。

但從另一個角度看，恰恰是在這種階段，風險和收益的比例開始變得更有吸引力——當然前提是市場別再大幅下砸。