選股策略的智慧-加密數字貨幣交易所平台應用實戰

提高判斷能力以增加成功率的一種方法。人生中最重要的能力是判斷能力，也就是你的選擇能力，選擇對的事情去做。在投資中也是一樣，選擇一個好的股票是投資中最重要的一件事情。

選擇到好股票後面才能談到持有股票，股票如果選錯了，持有的時間再長也沒什麼好處，時間越長很可能損失越大。所以選到好的股票是前提，也是最重要的。人生如此，投資也是如此。怎樣加強個人判斷能力的方法、策略？判斷能力就是一個選擇能力。你面前有幾項選項，你應該選哪一個？

例如：有一個籃子，籃子裡有100個蝦。這100個蝦中只有5個是真正好蝦。還有80個都是爛蝦，不好的蝦，或者是缺胳膊少腿，各種各樣的毛病。剩下還有15個蝦，不清楚到底是好蝦還是壞蝦，你拿不準。猶如股市，股市中大多數的股票都是垃圾股票，80%以上都是垃圾股票。可能有5%是真正的好股票，還有剩下的15%，有的時候好，有的時候壞，也不一定都是垃圾，看你選擇的時間是什麼時間，是不是在它的成長期等方面。

在此情況下，一種選蝦方法，就是直接從籃子裡把好的蝦拿出來就行了。還有一種方法對大多數人可能比較適宜，就是你並不知道好蝦是什麼樣的，就像股票，我們並不知道真正的好公司是什麼樣的，大多數人都沒有這種能力圈。這種情況下我們可以用排除法。

排除法就像做選擇題，能力強就直接選擇最好最正確的答案。如果不知道正確的答案是什麼。可以先把明顯錯誤的答案一個一個排除掉，過濾掉，最後剩下兩個時，或者是二選一，或者兩個都選。如果只允許選一個，那也是在排除後、過濾後做的選擇。正確的概率會大很多。

如果是隨機挑選出的蝦，這種做法失敗的概率就會很大。籃子中大多數（80%）都是品質較差的蝦。你又不懂如何鑑別蝦的質量，或者是鑑別能力還不夠，就直接去選，那麼根據你有限的能力、知識來挑選，失敗的概率就會非常高。

在股市中情況更複雜，選擇難度會更大。不知道哪個股票是好的、哪個公司是好的，但鑑別出一個不好的公司不是很難，大多數人都能夠鑑別出一個不好的公司。就像鑑別一個人，與一個人相處時，你想要判斷他是不是一個好人，實際上，這個難度非常大，因為一個好人的標準是需要叠加很多好的品質。但從方方面面蛛絲馬跡判斷出這不是一個好的人，相對來說就容易了一些。挑剔的難度要比真正發現一個人的本質要小得多，也容易許多。

以上兩種策略可稱為，自我選擇法和排除法。自我選擇法是最理想的，可惜大多數人的能力不夠，知識水平達不到。因此，普通人最好的選擇是排除法，一個個仔細查看，逐個排除。

此種方法花費比較大的精力和時間，也需要耐心，但可能是比較適合大多數人的一種方法。先將缺胳膊斷腿的爛蝦拿掉，再在剩餘的蝦裡精挑細選。投資也是如此，發現某公司某隻股票管理層不誠實，那麼直接放棄這隻股票，不再考慮該公司該股票的其他方面，放棄整個公司就可以了，一票否決權。

投資中，很多時候只需要一票否決。如一家公司的毛利率長期不理想，就不值得投資，即使管理層誠實也不要選擇。從邏輯上來講其實就是一個充分條件，一個必要條件。即：有之未必然，無之必不然。遺憾的是，無論是在生活中還是在投資中，這種充分條件幾乎不存在。如果充分的條件存在，只要找到這個公司具備這些特徵，那麼它一定是好公司。然而，這種情況非常罕見，幾乎不存在。一個公司，管理層好並不代表整個公司業績長期都能好，但是如果這個公司比較賺錢，管理層也要好才行。所以管理層好是一個必要條件。

在生活中也是如此，比如一個人，他能不能成功？勤奮當然是成功的一個必要條件，是必須的。但勤奮並不是一定能成功。一個人很勤奮且固執或者悟性不夠高，或者是判斷力有問題，那麼勤奮就不一定是好事。在投資中也是一樣。有些人在投資中天天忙得不停，短期交易越做越多，結果反而虧損越來越嚴重，就是這個道理。

在生活中也好，投資中也好，充分條件幾乎是沒有。大多數情況下，必要條件卻很多。在這種情況下，作為普通人，充分條件是可遇不可求，我們並不知道。我們只能盡量利用必要條件，因為挑毛病、挑爛蝦比較容易，難度小。股市中大多數都是垃圾公司，所以你用排除法去不斷排除，就行了。

難度小在投資中是一個很重要的規則，它跟高考不一樣，也跟跳水不一樣。在跳水比賽中，難度大能夠加分，但在投資中，選擇難度小的獲勝概率更大。應該選擇難度小的投資方式。就如巴菲特所說的：投資中的智慧就好比跨一尺的欄，不要跨七尺的欄，這也是他所強調的。因此，在面臨兩種方法時，我們應該選擇那種容易的方法，只要有效就行，不論是白貓還是黑貓，只要抓得到老鼠就是好貓。

辨別一個壞的公司，挑毛病，找到它的一些問題，相對來講比較容易，用過濾法過濾掉壞公司，這就是一種好方法。作為一個投資者、操作者來說，做容易的事，犯錯的概率就小很多。就像我們騎車一樣，你非要去選擇一個很難騎的車或者是一個很難騎的跑道，那麼你摔下來的概率就會更高。這是最普通不過的道理。要想成功，想贏得賽跑，要想減少摔下來的可能性，一定選擇一個比較容易的方法或跑道。這種策略就是用挑毛病的方法來過濾。因為它容易，所以相對簡單，難度不是很大。成功的確定性就相對大。確定性大，風險也比較小。

風險成本小，收益就比較大。這種智慧是簡單又樸實不過的道理。大道至簡，真正的智慧都在簡單的道理中，但很多人沒有耐心聽或者就是泛泛地聽，反而把隱藏在大道背後最有智慧的東西忽略了，最後又忘了。所以巴菲特總是說要跳一尺的欄，講的就是這種智慧。

為什麼要用簡單的方法？因為每個人的能力有限，每個人都有局限性，認知的局限性，能力圈不夠，無法鑑別出好蝦長的是什麼模樣。當市場上又充滿了爛蝦的情況下，又無法用直接的方法來鑑別出好蝦的時候。如果這個難度特別大，甚至不存在時，就只能依賴另外一種方法，即鑑別出爛蝦的方法。

雖然需要很多耐心，需要一個個挑，把每個石頭都翻過去一個個排除掉，但這是沒有辦法的辦法，只要這個方法有效就行。有些事情稍微繁瑣一點也沒關係，如在股市中把這些爛蝦（爛股）挑選出去是件繁瑣的事情。但繁瑣能給你帶來實用就好。這樣的繁瑣需要勤快一點，逐個地篩選即可，只要你耐心一點，這種能力是每個人都可以通過不斷鍛煉學習獲得的。

直接就能找出優質公司是需要一定天賦的，在某些情況下，這種天賦是難以得到的。有些人商業直覺很準，有些人就懂某些行業且運氣也不錯，人是需要一定的幸運成分，這取決於你選擇好股票的時機。當先天條件不足、認知不足的時候，用普通人的方法，要在耐心上多下功夫，多花一些時間，勤奮地逐個有用的過濾方法，這反而是比較好的，這就是智慧的開始。

過濾什麼？是找毛病，找毛病就是找風險。排除風險，去除下跌的空間，淘汰那些爛公司，剩下優質的東西才是好的。面對大多數股票，投資者應該抱著謹慎的態度。網友經常向我推薦股票，推薦後卻也常常對我有抱怨。因為我大多數情況下都會對推薦的股票挑出不少毛病，指出不少問題。我覺得這是投資者的正確態度。

大多數情況下股票都如爛蝦，所以你一定要首先挑出毛病、問題。不要急於讚美肯定某家公司有多好，你看某家公司有多好，是在找充分條件，認為它好，它就能賺錢。這種方法十分危險，不適合大多數人。先不要去找這家公司能賺錢的原因，而是先查找這家公司是爛蝦的可能性有多大？

找出可能存在致命缺陷的毛病。這是最簡單的方法，看上去此種方法很笨，但卻是最有效的方法。从概率上來看，隨機從籃子裡取出蝦，80%的可能性都是垃圾。在這種情況下，你不要老想好事，防止掉入確認性偏差陷阱。因為你總想着它是好公司，所以你只想着他正面的東西，而看不到負面的東西，最後騙了自己。

股市上原本就是風險大於機會。在這種情況下，你選股就先挑毛病，如果真的挑不出毛病，那麼只有兩種結果，它真的是好公司，或者你已經把風險過濾了。就如單項選擇題，5個答案已經過濾掉了3個，你成功的概率從統計角度來講已經變得很大了。

一定要不斷地過濾排除。找毛病才是一個健康的態度。很多人說自己天天找股票，總是找不到好的股票，總是覺得自己碌碌無為而急得慌，此時一定要戰勝你的人性，千萬不要想一夜暴富，一定要有耐心。投資中選股票，發現總是難以找到好的標的，其實這才是投資的常態，也是健康的常態。

到新疆的河邊去找和田玉，真正的和田玉本身就很少，如果你總是很容易，很頻繁的能找到，只能說明你一定是個新手，因為既不是和田玉多，也不是你的運氣好，更不是你的天分有多高，純粹就是因為你的鑑別能力差。你把一大堆石頭錯當成了玉石來看待。

對投資者來說，排除法既是健康的態度又是一種非常聰明的策略。學會用排除法找必要條件。如：管理層不誠實，那肯定不行的，市場上原本大多數情況就是如此。用排除法大量過濾，這是最聰明的策略，看上去很笨。生活中很多情況下，看上去笨的方法恰恰是最聰明的方法。

人需要認識自我。我們每個人都有自己的局限性，我們的認知也是有局限的，有些東西我們就是不知道。但我們知道什麼是錯誤的。那麼就拿這個錯誤作為過濾器，來排除風險，過濾掉垃圾公司。剩下來的我們重點、慢慢地選擇。

如果實在還不知道，那就把過濾後的每支股票都買一點。100個蝦，你過濾掉了80個爛蝦，剩下20個，好蝦的概率就大了很多。收益也不會太差。這種情況適合大多數人。充分條件，必要條件講的就是這個邏輯，是一種排除法，遠比直接選要好。

原本市場中的陷阱就比較多，用排除法是一個比較有效率的方法。並且每個人對事情的認知都存在局限，投資者的認知尤其有限。這個時候我們更需要這種排除法，而不是直接去選擇。你若是上帝直接選擇，99.9%的大多數人都不懂如何找到真正的好東西。不要自以為是能找到好東西的人。如果你這樣認為，就是新手在新疆的河床上，覺得自己能找到和田玉一樣。

缺乏耐心且自負的人，往往最後沒有騙到別人，卻把自己給騙了。耐心並花費精力是每個人都可以做到的，是我們每個人都可以擁有的。排除過濾，尋找必要條件來篩選。這種方法看起來有點低效，需要時間和精力，但卻是最明智和最可行的方法，也是相對容易的一種方法，每個人都可以做到。

提高你的判斷能力，人生決策是最重要的，這種方法在人生和投資中都是非常好的一種策略和方法論

選擇特別重要，在投資中選股是最重要的一環，這是個前提。如果你沒選對股票，之後的操作：比如持有、賣出等都將毫無意義，尤其是持有時間越長表現就越糟糕。前面的節目中談到用排除法，而不是直接用選擇的方法。

股市中大部分股票都是爛股，80%的股票都是爛蝦。在這種情況下，如果你一廂情願地認為只要某個公司具有某種特徵，它一定是偉大的公司。這樣你會把注意力放在選擇你想要選擇的東西上，容易陷入人性中的選擇性記憶和確認性偏差，容易陷入這個陷阱，只看到自己想看到的東西。你如果看到了這家公司的優點，可能會忽略了這家公司的缺點。

如果你沒有看到公司的缺點，可能會忽略一個致命的問題。在選擇股票時，當然希望能夠看到公司的優勢和潛在的風險，如果發現了潛在的風險，那麼就應該放棄這家公司的優點，因為在投資中風險是最重要的。80%的股票都不是好股票。所以你的工作就是過濾，而不是直接進去選。

策略是一種工具。你到底是直接選好還是過濾掉好？這取決於客觀的背景。就像打仗一樣（打仗所用的策略可能又不一樣）。就像考試一樣，其實考試跟選股還不一樣，因為考試的背景與選股的背景不同，所以他們使用的工具也不同。考試首先第一點是你需要回答盡可能多的題目。只有這樣才可能得到更高的分數。

另外考試是有時間限制的。在這種情況下，使用排除法可能會浪費時間，因為排除選項需要時間。這會佔用其他題目的答題時間。因此，在這種情況下，排除法可能不適用。但是在投資中，由於我們有充裕的時間。在投資過程中，股市存在的問題，時間並不是一個限制量，不同於考試，也不需要每一題都回答正確。投資和考試不同，不是回答得越多得分越高，恰恰相反。

因此，高考思維實際上會限制你訓練的思維和策略方式。你如果把它照搬照套到股市上來反而會出現問題，讓你不適應，甚至可能導致像邯鄲學步一樣的結果，你很可能會在錯誤的地方用了錯誤的方法。那麼投資中的關鍵是什麼？投資中時間不是一個限量。你有很多時間來學習，需要的是耐心。所以投資從來不要求快，投資中：慢就是快！要追求質量，而不是數量。

你不需要投資很多公司，也不必從1000家公司中挑選出越多好公司越好，你一輩子很可能只需要選幾家公司。巴菲特干了60年，也只投資過幾十家公司。世界上絕大多數的富翁其實都是投資了一兩家公司，最後成為富翁的。像那些創業者比爾蓋茨、扎克伯格、蘋果，都是投資一兩家公司。

作為一個投資者，我們也不需要投資太多。在進行投資時，首先要了解遊戲的規則是什麼。一，數量不重要，你選擇、選對多少公司不重要，二，質量才是最重要的。選擇的準確性最重要，關鍵是要選對標的。三，時間、速度不重要，就是快不重要，它與考試不同。所以你要利用這一點，用大量的時間去篩選，不要被迫地去選擇。

不要只看到一個優點就去選，不要因為自己懶，就直接一意孤行認為是好公司，別的東西都不管，那樣不行。因為個人能力是有限的，投資中要認清自己，沒有金剛鑽，別攬瓷器活。當你的認知能力、經驗和商業嗅覺都沒有達到巴菲特股神的水平時，不要直接選擇股票，因為選錯的概率很大。市場上80%的股票都是垃圾股票，所以選錯的概率很大，那都是你的真金白銀。

如果用排除法誤將好公司排除掉了，那樣也沒關係。這個跟考試不一樣，考試只能選擇一個答案，最不希望發生的就是你選擇了一個錯誤的答案，你選擇了一個錯誤的公司，這是最糟糕的。如果錯過一個好公司，這並不重要。在股市中，寧可錯殺1000不可選錯一隻。這點非常重要，因為質量最重要，而不是數量。在這裡反覆強調，選股時選股的策略尤為重要，就是過濾，一票否決權。如果公司的管理層不好，直接否決。

公司的管理層不誠實，就直接否決，或許此股在好的賽道上，或許這家公司有所謂的護城河，或許財務指標很不錯，但誰知道因為管理層不善時，你就不清楚他是如何管理這家公司的。財務報表的真實性也令人質疑。在這種情況下，你就不要考慮了，直接一票否決。

如果公司管理層很好，但這家公司一直沒有增長業務，而且毛利率一直在惡化中。那么管理層再好對我來講都沒有用的，也是一票否決。所以這個市場大多數都是垃圾公司，用一票否決權的過濾方法可能是最有效的，你只有把這些東西過濾完了，你才有時間集中精力研究好的公司。這種過濾方法也是規避風險的一種非常有效的方法。投資中最重要的無非就是收益和風險，而收益其實我們並不知道這支股票最後能漲多少，除掉有限的價值回歸空間之外，後面漲多少其實是未來才知道的事情。

風險是我們可以控制的，我們可以盡力去識別風險，我們無法消除風險。所以我們要盡量遠離那些不良公司，避免風險，不要碰那些風險較高的公司。這就是我們對風險的態度，遠離風險，控制自身風險。如果要投資公司，應該多了解它的缺點，提前了解其情況。所以第一步就使用這種過濾方法。

過濾完以後，把爛蝦從籃子裡拿走後，剩下來的這些蝦子，在進入第二步去確認，剩下來的這些公司中有沒有問題。這些剩下來的公司，你也不知道它偉大不偉大。這時候第二步是再確認它是否偉大，例如它是否有好的護城河，公司管理層是否值得信任。是不是一個優秀的管理層？管理能力到底怎麼樣？比他的競爭對手強嗎？他眼光獨到為人低調嗎？這時候你需要確認他是否是一個平庸的管理者，如果是，可能會被淘汰。

這是一個篩選的過程。如果發現他是個優秀的管理者，具有競爭優勢，那麼你就要了解他的優點。具體內容是找到合適的公司。等排除掉不良公司之後，再進行第二步，即確認性地找到一些核心投資邏輯，明晰其盈利之道。

為什麼要將確認放在第二步呢？因為前期重點在排除垃圾公司，以減少干擾。很重要的一點是人性。人性作為投資者做選擇時的基礎，投資最大的風險實際上是來源於投資者本人—人性。我們人性中一個很大的偏好就是尋求確認性，所以我們容易掉入這個確認性的陷阱。為了避免掉入這種確認性的陷阱，就不要在河邊行走—常在河邊走哪有不濕腳？

看其消極的一面先把糟糕的公司過濾掉，過濾後再進行確認。此時風險已絕大多數被屏蔽掉，剩下的公司至少不是一個爛公司、垃圾公司。這時候你再找他閃光的地方。一個找反面，二個是找正面的，但是順序千萬不要顛倒過來。做事情時次序很重要，次序非常非常重要，兩件事情你同樣做了，A 和 B 那個先做？是先做 A 還是先做 B？這個裡面的學問非常大。

在這種情況下，風險排除後再確認，你就要找出核心投資邏輯，看它是否是具有寬護城河的企業，賽道不錯，管理層優秀。找出這些核心邏輯，其實就那幾條。有些人喜歡列出一家公司的優點，說公司有這有那。我認為一個公司要比別人出色，只需要一兩條核心邏輯就足夠了。而像茅台這樣的品牌非常厲害，它的管理層其實一般。我個人覺得，茅台雖然有一些缺點，但它擁有非常深厚的護城河，這是它的核心邏輯。

因此，投資選擇公司時，應該過濾掉所有的缺點，並消除致命的弱點，保留下來的只要能夠勝過其他公司，就可以依靠那幾個核心能力。只要在大多數情況下表現良好，至少不糟糕，如果有一兩個核心點突出，這家公司很可能會成為一個超級牛股。茅台就是這樣，這是第二步，確認找出這個公司的核心競爭力，核心的投資邏輯。

第三步，這時候可能就買入了，買入完成後，第三步就是不斷地跟蹤，每年再看看公司的核心邏輯是否還在？不斷地確認這個公司發生的一些事情，你投資的理論是否還正確，這是一個科學的過程，不斷地確認你的思路和核心邏輯。

總的核心就是要重視反面意見，這是第一步。第一步實際上佔用了你80%的時間，都在過濾和關注風險。因為人性的確認性偏差，所以要注重反面意見。要重視別人提出的跟你的意見不符的觀點，正好反過來要加倍努力去研究這些東西，並且要注重事實本身，注重可能你沒有看到的、忽略的，或者沒有足夠重視的這些事實。

別人跟你相反的意見，這需要大量時間去研究。為什麼要用這種態度？其實這是一種控制風險的態度，投資或其他方面都是人性的反映。不要過於自大，否則你會把次序弄反，而只尋找符合自己觀點的東西，這時你就會陷入確認性偏見的風險中，很危險，需要警惕。看不到這些事情會導致更多錯誤。因為人都有缺點，有缺點沒關係，但是不承認自己有缺點的人，才是真正有問題。

投資其實跟人生是很相似的，也跟婚姻很相似。選股如選妻，不要情緒化，別自我情感化看這個公司好，我就喜歡，我就找各種各樣的理由來證明我的這個核心邏輯是對的，這樣是錯誤的。應盡量過濾，選妻也是這樣，盡量不要一見鍾情，因為這裡面也會有風險。你還是多了解好，慢慢地溫暖起來，那可能會更好一些。

也許不應該講選股如選妻，應該是選股如選夫，其實男人和女人在這方面還是有差別的，因為男人的成本比較低。男人跟一個女人交配了以後就可以走了，所以他只要看上能一見鍾情的就行了，因為男人還有下一個她的女人可以選。如之前的原始人或動物時代，雄性相對於雌性來說，孕育後代的成本比較低，也就是犯錯的成本低。

在原始社會中，男人更傾向於一見鍾情，而女人相對更為謹慎。這都是自然選擇的結果。現在，我們選擇股票也是類似的道理。女人和誰生孩子，那孩子就是要由誰來養，如果男人不負責任，可能會離開，拋棄你。所以女人一般情況下不願意一見鍾情，而男人更傾向於一見鍾情，因為他一見鍾情，但犯錯的成本低。

像巴菲特一樣，選的這個股票就像把女兒願意嫁給這個男人一樣，這種做法比較合理，因此在這方面風險很重要。選股票是拿真金白銀去投入，去嫁給這個公司，在這種情況下，我們當然希望不要判斷錯誤，所以一見鍾情，一廂情願的方法是不合適的。

要多觀察，挑剔他有沒有什麼毛病，有沒有不良嗜好，有沒有花心等等。你總是往壞處想，以後來證明他確實沒有這些問題。小夥子看上去不錯，再看他有沒有更出彩、出色的地方，他是不是潛力股等等。聰明的丈母娘，應該做出這樣的判斷。

人性、人生、股市都是一樣的。選股也好，嫁人也好，都是一樣的。特別是投資，是很反人性，考驗人性的事情。不要任性，不要一廂情願、一意孤行。說白了，投資就是要讓你內心的理智控制你的決策，而不是被內心的欲望和人性所左右。一個人如果任性，實際上是讓自己的缺點主宰了自己。不能控制自己的內心，而讓那些動物本能影響了他的行為。

在人生過程中不要任性。小孩子才任性，因為他們不成熟。隨著年齡和經驗的增長，我們實際上成了自己動物性的主人，這就是人生的修行過程。股市是一個非常好的修行地方，可以通過投資過程征服自己的人性，成為真正掌握自己命運的主人。真正能做到掌控自我，等完成這個過程的時候，你就升級了。所以無論是在財富方面還是人生方面，你都會得到雙倍的收穫。

股市是一個提高自我認知，升華人性地方。以後你的人生可以過得非常圓滿，你會很圓滿地打好人生的這場遊戲。下一世準備好了之後，下一場遊戲時你會打得更好。如果下輩子還能投胎的話，你會玩一個更有意思，更高級的遊戲。因為那時你已經超越了自己，掙脫了困擾著你自我感的人性監獄，以後你可以迎接更高的挑戰，擁有更豐富的人生

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