#BitcoinFallsBehindGold 比特幣對黃金比率已達到一個歷史上值得關注的水平,這並非因為它預示著立即反轉,而是因為它突顯了兩種資產在爭奪相同敘事:貨幣保值時的罕見背離。截至2026年1月底,該比率已滑落至17.6至18.4的範圍內,較其200週移動平均線低逾17%。這並非微不足道的偏差。同時,比特幣仍在80,000至90,000美元區間內震盪,而黃金則果斷飆升至每盎司超過5,100美元的歷史新高。結果是,該比率較2024年底的高點大約崩跌了55%,引發了市場是否對比特幣的“數字黃金”論點正在削弱,或只是市場進入了一個長期相對低估階段的重新討論。
比特幣對黃金比率之所以重要,是因為它剝除了貨幣的噪音,迫使投資者在不確定時期比較爭奪資本的稀缺資產。歷史上,該比率的200週移動平均線一直是最終的均值回歸錨點。當比率明顯低於該水平時,通常代表對比特幣相對於硬資產的深度悲觀。例如,2022年,該比率幾乎整整一年都在長期平均線以下30%左右交易。那一段並未預示比特幣貨幣角色的終結;相反,它與激進的貨幣緊縮、風險偏好崩潰以及暫時回歸傳統避險資產的情況同步。只有在流動性條件穩定後,比特幣才重新展現相對強勢。
當前環境展現出驚人的相似性。黃金之所以繁榮,不是因為它突然變得更具生產力,而是因為它受益於恐懼。各國央行持續以歷史性速度累積實體黃金,尋求在日益碎片化的地緣政治格局中保持中