比特幣拋物線支撐被突破：80%的調整是否會重演？

宏觀壓力增加促使下跌

比特幣市場目前正面臨一場宏觀風暴。Polymarket的數據顯示，日本央行(BOJ)升息的概率已高達97%，預計於12月19日升息0.25%。歷史證明，每次BOJ收緊貨幣政策，高風險資產如比特幣都會受到強烈壓力。

具體來說，比特幣在BOJ升息期間經歷了三次顯著下跌：

• 2024年3月：下跌27%
• 2024年7月：下跌30%
• 2025年1月：下跌30%

當利率上升時，套息交易被清算，全球流動性收緊，槓桿頭寸被迫平倉。比特幣目前價格為$90.64K，24小時內下跌0.26%。

拋物線需求被打破：Peter Brandt的警示信號

資深交易員Peter Brandt發表了一個值得注意的觀點：比特幣的拋物線需求已被突破。這並非比特幣歷史上的新信號，而是反覆出現在牛市周期中的一個模式。

根據Brandt的說法，比特幣的漲勢曾遵循拋物線軌跡，且高點逐漸降低。每當拋物線需求被突破，市場就會進入長時間的調整期。在過去的周期中，這些調整通常會跌破前期高點80%的範圍，雖然嚴重，但仍在可預測範圍內。

目前，比特幣已從歷史最高點(ATH: $126.08K)下跌約20%。如果歷史重演，最壞情況下的80%調整將使比特幣價格在未來幾個月內跌至約25,000美元。

但這次周期會不同嗎？

儘管分析師的警告是合理的，但比特幣的需求結構自2022年以來已經發生了顯著變化。這是與過去周期的重要區別。

Glassnode的數據顯示，企業持有的比特幣庫存已從2023年1月的197,000 BTC增加到目前超過1,080,000 BTC，增幅達448%。這反映出比特幣從一個投機資產轉變為一個在大型企業資產負債表上的戰略資產。

此外，長期投資者持有的供應仍然處於高位，且現貨ETF產品的出現為機構資金帶來了穩定的流入。這些需求結構的變化意味著，儘管下行風險仍然存在，但未來的下跌可能會較過去的調整更溫和、更易吸收。

總結來說，拋物線需求被突破是重要的警示信號，但當今比特幣市場的深度可能有助於緩和過去較大調整所帶來的衝擊。