今日銅價——把握投資機會，了解市場動態

銅是當代最具吸引力的原物料之一——尤其當你觀察過去幾個月的快速價格變動時。然而，這股熱潮並非沒有根據：這種金屬推動著全球價值鏈，並貫穿從建築業、電子業到再生能源與電動車的供應鏈。想從銅市的發展中獲利，必須了解價格的走勢以及哪些因素在影響它。

目前銅價在哪裡？

截至2025年7月9日，銅價約為每公噸12,235美元——或每磅5.55美元。這一位置標誌著一個顯著的上升，可以從多個指標中看出：

• 過去30天： +14.28%
• 過去半年： +29.03%
• 年度表現： +20.44%

波動性相當大。在2025年3月，曾短暫達到每磅5.24美元的高點，隨後由於關稅疑慮，價格大幅回落至每磅4.18美元——相當於每公噸4,18美元的跌幅。隨後的價格反彈在2025年7月8日達到歷史新高的每磅5.84美元，當時美國政府宣布對銅徵收50%的關稅。

長期市場歷史——銅的推動因素

( 第一階段 )2001–2011###：中國成長為價格推手

2001年12月，中國加入WTO標誌著轉折點。工業開放與基礎建設現代化，帶來前所未有的銅需求。價格從2001年12月的每公噸0.678美元，迅速升至2011年2月的4.49美元——約成長562%。2008年金融危機短暫造成價格崩跌至每公噸1.39美元，但很快就被追趕上。

( 第二階段 )2011–2016(：供過於求的調整

隨著中國投資減少與新礦的投產，市場供應過剩。銅價從2011年的每公噸4.49美元，跌至2016年1月的2.01美元——約下跌55%。

) 第三階段 (2016年至今)：再度升溫與新高

自2016年2月起，銅價持續上升。財政刺激、低利率，以及再生能源與電動車需求的增加，推動了這波漲勢。從2016年至2025年7月，銅價約上漲了181%。近期的關稅政策進一步加速了這一趨勢。

什麼在影響銅價——主要因素

全球經濟需求

銅市對全球經濟數據反應敏感。中國在其中扮演主導角色：該國約佔全球銅需求的50%。經濟穩健成長通常會推升銅價。

( 供應面與產量

年度礦產產量決定可用供應。產量增加通常壓低價格，供應緊張則推升價格。預計2025年供應將增加2.2%。

) 能源轉型與新需求池

再生能源所需銅量是化石燃料的4到12倍。國際能源署（IEA）預測，到2040年，再生能源可能佔全球銅需求的約40%。電動車的銅用量約是傳統燃油車的3倍，亦是需求推動因素。

( 貨幣動態與宏觀趨勢

美元走強會使其他國家的銅購買成本上升，抑制需求。美元走弱則相反。美聯儲升息會使其他投資工具更具吸引力，通常壓低大宗商品價格。通膨預期則會正面影響銅價，作為抗通膨資產。

) 投機與市場情緒

大型投資者與大宗商品交易商對短期價格波動影響甚鉅——如近期關稅公告所示。

2025年後銅價可能的走勢？

分析師對2025年的預測介於每公噸9,000至11,000美元之間——但這些預測是在關稅公告前做出的，可能需要修正：

• 高盛（Goldman Sachs）： 9,980美元（2025年底平均），最高10,050美元
• 摩根大通（JP Morgan）： 10,400美元（2025年下半年），11,400美元（2026年）
• 瑞銀（UBS Global Research）： 11,000美元（2025年底）

未來走勢將取決於三個因素：美國關稅政策、全球經濟活動，以及銅礦產量的增加。

投資銅的實務途徑

( 銅期貨

銅期貨理論上允許以約定價格買賣一定數量的銅。在實務中，多數情況下會在交割前平倉。主要類型包括：

• LME銅期貨： 25公噸合約，保證金15,000–17,500美元
• COMEX期貨： 25,000磅（約11.34公噸），保證金6,000美元，或微型合約2,500磅（約1.13公噸），較低門檻

這些較適合經驗豐富或機構投資者。

) 銅ETC/ETN

交易所交易產品（ETC）或交易所交易票據（ETN），如WisdomTree Copper ETC或iPath Bloomberg Copper ETN，透過期貨或掉期合約追蹤銅價。年費率約0.45–0.49%，提供成本較低的銅曝險，適合散戶投資。###純粹的銅ETF在歐盟因多元化規定而不可行。(

) 礦業股

如BHP集團、Southern Copper、Freeport-McMoRan與力拓（Rio Tinto）等公司，因銅價上漲而受益，因其生產成本多為固定。優點包括股息與部分商品多元化；缺點則是價格與營運風險，以及新礦開發的長周期。

差價合約（CFD）

差價合約允許以槓桿進行價格變動的投機，資金需求低，操作簡便。適合有衍生品經驗的短線交易者。缺點包括較高的融資成本與槓桿風險。

實體銅

對散戶來說不實用——存儲、運輸與保險成本高昂。對於用銅進行生產的工業企業則較為相關。

成功交易銅的策略

趨勢追蹤策略

識別銅的趨勢，並跟隨其持續。移動平均線（50日/200日）很有幫助：若50日均線由下穿越200日均線，可能是買入信號。

( 利用基本面事件

關注經濟數據發布，尤其是中國工業指標，並在公告前後布局交易。

) 風險管理

有效的風險控管是長期成功的關鍵：

• 持倉不超過交易資金的5%
• 通常在進場價下方2–3%設置停損

投資組合多元化

彭博分析師建議，傳統60/40投資組合加入4–9%的商品配置，以對抗通膨。銅是合理的選擇。

總結——銅價值得關注

銅市正處於轉折點。高額關稅推升價格至歷史新高，而長期需求趨勢（###能源轉型、電動車(）則提供穩定支撐。無論是期貨、ETC、股票或差價合約，投資者都能找到適合的銅投資途徑。關鍵在於：理解推動因素、管理風險，並有意識地進行多元配置。未來幾年，銅價仍將是全球經濟動態與投資趨勢的重要指標。

註：大宗商品價格波動劇烈，可能導致損失。