討論穩定幣往往聚焦在收益率數字，但那些能活下來的協議，靠的從不是最高收益。

ListaDAO這套模型就很有意思。$LISTA代幣持有者不只是投票權那麼簡單——他們能直接分享協議的實際收入。這個設計在牛市可能不顯眼，但熊市來臨時就成了生存的硬通貨。參數調整權限、收入分紅權，相當於把協議的成長與代幣持有者真正綁在一起。

從合規層面看，團隊的表態也夠明確：lisUSD的鑄造完全在鏈上運行，不涉及法幣直接兌換，所有抵押品數據透明可審計。這避開了不少傳統金融監管的雷區。

但問題也存在。如果監管環境對算法穩定幣模型加壓，這套邏輯能扛多久？lisUSD的鑄造機制是否真的夠抗壓？這需要時間驗證。作為投資者，值得定期關注幾個指標：抵押品月度審計報告的真實情況、治理提案的投票參與率、以及協議儲備金的變化趨勢。

穩定幣競爭最終不是比收益，而是比韌性。