Pi Network 在主網第一年的持續波動：技術承諾與市場失望之間

當 Pi Network 在 2025 年 2 月 19 日啟動其 Open Network 時，加密貨幣社群期待多年等待的圓滿結局。經過無數次的延遲、KYC 驗證相關問題以及對項目可信度的疑慮，最終在主要交易平台上推出。然而，市場現實與長期發展期間累積的希望大相徑庭。

價格表現：初期狂熱後的崩盤

PI 代幣以極大的熱情開始交易之旅。到 2025 年底，價格曾達到歷史高點 $2.99，激發持有者的狂喜與持續上漲的希望。然而，這一高點很快成為泡影。從那時起，代幣經歷了長期且持續的下跌，並貫穿整個剩餘的年度。

在接下來的幾個月中，PI 持續出現漸進式的下跌，未能實現真正的結構性反彈。跌勢僅在團隊公告時短暫出現反彈：5 月，有未經證實的傳聞稱可能在主要平台上市，價格一度超過 $1.70，但隨後的打擊進一步加速了下跌。到 10 月初，PI 創下了新低，僅為 $0.172，較八個月前的高點下跌了 95%。

目前，PI 交易價格約為 $0.18，較最高點下跌約 92-93%，這是 2025 年推出主網的項目中表現最令人失望之一，形成了長期等待的預期與實際運營之間的巨大裂痕。

生態系統的發展不足以支撐價格

儘管價格面臨困難，Pi Network 團隊仍未停止技術與組織的發展。在主網推出後，延長了完成 KYC 程序的時間窗口，這是確保合規的關鍵因素。同時，該項目於 3 月舉辦了全球慶祝的 Pi Day 2025，保持與社群的情感聯繫。

生態系統也通過多項舉措得以豐富。推出 Pi Ad Network，允許所有註冊應用接入廣告網絡。在人工智慧領域，推出 Pi App Studio，彰顯項目在新興 AI 領域的布局野心。夏季舉行了主網的首屆黑客松，並伴隨 Pi2Day 活動。

在財務方面，團隊宣布成立 Pi Network Ventures Fund，資金規模達 1 億美元，用於支持建立在 Pi 生態系統上的創業項目。此舉反映出打造實用案例與實質價值的意圖。

技術動態與價格動態的對比

這種情況呈現出一個顯著的矛盾：在技術開發與生態系統擴展方面取得了實質進展，但價格表現卻令人失望。部分分析師認為，將支撐價位維持在約 $0.20 的行為視為穩定的正面信號，暗示最壞的局面可能已經過去。

然而，與競爭項目的比較提供了有趣的前景。同樣在 2025 年推出的 Sei Network，曾經經歷類似的初期下跌，但隨後通過針對性投資生態系統，成功收復部分失地。這種情況也可能成為 Pi Network 的未來走向，只要團隊能將公告轉化為具體成果，並激發實際的需求。

未來展望與關鍵因素

Pi Network 的未來取決於下一步的實質行動。三個關鍵元素尤為重要：在生態系統中實現的應用程序、Pi Network Ventures Fund 投資的實際成果，以及對社群的透明溝通，包括路線圖與時間表。

投資者長期以來的信任危機，因延遲而產生的心理障礙，是一大挑戰。要將負面情緒轉變為正面，不僅需要公告，更需要具體的功能與實際採用證明。在未來，執行的質量將比行銷的效果更決定 Pi Network 是否能重新贏得市場信任。