日本未來利率上升如何影響比特幣

來源：PortaldoBitcoin 原文標題：日本未來利率上升如何影響比特幣 原文連結： 日本未來利率的大幅上升，特別是從1月19日開始，在全球市場和比特幣市場中敲響了重要警鐘。30年期利率達到約3.9%，40年期利率達到4.2%，對於一個數十年來一直面臨接近零利率的國家來說，這是歷史高位。

這一動向發生在一個微妙的背景下：高於預期的通貨膨脹、公債需求困難，以及債務與GDP比率超過260%。當市場要求更高的利率來為債務如此之重的政府融資時，信號很清楚：市場對財政軌跡和長期償付能力的風險認知在增加。

從短期來看，這一動向主要通過兩個渠道影響比特幣。第一個是套利交易。日本一直是全球投資者的廉價融資來源，投資者以日元借款，並在全球更高收益的資產上投資，包括股票和加密資產。隨著利率上升，這種成本增加，策略失去吸引力，導致這些頭寸被平倉，產生拋售壓力。

第二個渠道涉及日本銀行和金融機構的資產負債表。利率上升降低了已發行債券的價格，迫使這些機構出售海外資產以重組資本，這有助於解釋傳統市場和加密市場的下跌。

理解這一過程的一個簡單方法是將全球流動性視為潮汐。多年來，日本低融資成本保持了這種潮汐的高位，更多資金流動，支撐風險資產。當利率上升時，潮汐開始下降。

由於比特幣對流動性高度敏感，它就像漂浮在這片水面上的船：當潮汐水位下降時，船浮動在更低的水位，這短期內轉化為更低的價格。此外，還存在傳染效應，因為日本利率上升開始對美國和歐洲等其他經濟體的利率曲線施加壓力，惡化了全球風險情緒。

但在這一動向的背後存在更深層的結構性解讀。長期利率上升本身反映了投資者對政府財政和貨幣政策以及公債可持續性的更大不信任。而正是這種信任危機推動了比特幣的創造。

這項資產應運而生，作為依賴於政治決策的貨幣體系的替代方案，提供了一種稀缺、去中心化且不受任何人約束的貨幣形式。當市場開始定價主權債務中不斷增加的風險時，它實際上強化了支撐比特幣存在的長期論點。

因此，儘管短期內利率上升可能通過流動性和套利交易對比特幣價格施加壓力，但背景指向不同的方向。我們看到對硬資產的明確追求，即不承擔信用風險的資產，如黃金和白銀，兩者最近表現強勁。

從基本面來看，比特幣也許匯集了現代硬資產最大的屬性集合，但在這種情景中還沒有被定價為這樣的資產。這打開了一個有趣的不對稱性：雖然市場認可了證明比特幣存在正當性的風險，但該資產在價格上還沒有充分反映這一認知。問題是這種不對稱性能否持久，或者我們是否正面臨一個正在逐漸顯現的相關機遇。