比特幣在88,700美元遇阻，假日流動性縮水——加密貨幣挖礦計算器顯示的盈利能力分析

比特幣在接近$88,700的狹窄區間內交易，假日季節使市場參與者從交易台抽離，導致全球最大加密貨幣無法果斷突破關鍵阻力位。根據2026年1月27日的最新數據，BTC現價為$88.73K，24小時漲幅為1.78%，但交易量已大幅收縮至僅$951.43百萬，僅為正常狀況的一小部分。流通供應量為19,980,978 BTC，市值達1.77兆美元，比特幣正面臨超越單純價格機制的結構性阻力。對於使用加密貨幣挖礦計算器評估營運經濟性的礦工來說，當前的價格環境既帶來風險，也提供值得密切關注的機會。

近期的價格走勢顯示市場被兩股力量拉扯。BTC在一個寬幅交易帶內震盪，底部約在$84,000，上方約在$95,000——這個範圍自十月急劇修正以來一直主導價格發現。這種格局形成了技術分析師所稱的擴展楔形，暗示動能在下行端逐漸減弱，但前方路徑仍不明朗。$88,700的水平大約比心理關卡$94,000低5%，這一區域通常聚集著多個賣單。

技術分析：楔形限制BTC在$84K與$95K支撐/阻力之間

從技術角度來看，市場結構揭示了近期走向的重要線索。比特幣在擴展楔形內持續在較低價格水平找到買盤，顯示下行動能正逐漸失去信心。主要阻力位在$91,400與$94,000。若每週收盤價能站上$94,000，則可能開啟向$101,000與$108,000的上行通道，儘管在這些水平阻力仍然相當大。

在下行方面，$84,000是關鍵支撐位。若明確跌破該水平，可能會使比特幣迅速下滑至$72,000至$68,000區間。然而，鑑於目前狀況偏向盤整而非明確趨勢，交易者應預期價格將持續橫盤，直到新年假期後傳統市場流動性回升。

槓桿平倉與低交易量放大價格波動

交易量收縮部分源於機構投資者在假日期間的撤退，但真正的故事在於衍生品市場。上週五的歷史性期權到期後，永久合約的未平倉合約大幅下降近50%，這是一個強烈信號，顯示槓桿交易者已退出市場。這種去槓桿行為從根本上改變了短期市場動態，放大了看似微小的價格變動。

根據QCP Capital的分析，近期的期權到期造成了所謂的伽瑪失衡。事先布局看漲伽瑪保護的交易商現在處於空伽瑪狀態，意味著價格上漲可能觸發被迫對沖活動，反而在薄量中推升價格，隨後又迅速反轉。Deribit的永續資金費率已飆升至30%以上，較之前接近平價的水平大幅上升，明顯顯示多頭持倉變得越來越昂貴。當資金費率達到這些高位，通常代表市場過熱，並可能引發劇烈反轉。

十月的清算潮就是一個警示。10月10日，槓桿多頭持倉達到歷史高點，隨後急劇拋售清空曝險，重置市場持倉並引發連鎖追繳事件。這次事件，加上現貨比特幣ETF需求意外疲軟，讓市場結構變得更脆弱。彭博數據顯示，第四季比特幣ETF資金流出約60億美元，持續施加賣壓。

現價水平下的挖礦獲利能力：使用加密挖礦計算器進行年終規劃

對於準備營運預算的加密貨幣礦工來說，當前的價格環境需要謹慎分析，建議使用加密挖礦計算器。以$88,700的價格來看，挖礦經濟性仍然可行，但已不如年初比特幣逼近$126,080（歷史高點）時那般獲利豐厚。礦工在建模潛在回報時，必須考慮當前的難度水平、電力成本與硬體效率。加密挖礦計算器能幫助量化價格波動對長期營運規劃的影響，並協助確定收支平衡點。

歷史背景也很重要：比特幣目前較去年同期下跌約5%，使2025年有望成為三年來首個年度虧損的年份。這與2025年初的強勁反彈形成鮮明對比，當時比特幣在第二任特朗普政府推動的友好政策預期下展開漲勢。隨著關稅提案的不確定性擾亂全球市場，投資者信心碎裂，這股熱情迅速消退。

市場展望：何時才會重拾信心？

Wintermute的策略師Jasper De Maere提醒，交易者在這種低流動性環境下應避免過度依賴短期價格信號。“我預計在新年期間，流動性不足會導致價格出現誇張波動，”他指出，強調假日條件會扭曲價格走勢，與基本面價值發現脫節。

與傳統風險資產的對比十分鮮明。美股已大致從近期震盪中反彈，但比特幣仍陷於橫盤整理。這種差異暗示加密市場仍在消化十月的修正，並為下一個趨勢做準備。QCP Capital預計，隨著2026年曆年的開始，衍生品持倉將逐步回歸正常，交易者也將陸續回歸市場，但短期內價格走勢仍可能波動劇烈。

市場共識認為，真正的信心要等到交易量回升到正常水平、槓桿持倉穩定後才會出現。在此之前，使用加密挖礦計算器來理解不同價格情境下的獲利門檻將非常有價值。市場仍處於區間震盪，突破方向——無論是向$101,000還是向$72,000——主要取決於哪股力量重新占據主導：多頭積累還是空頭投降。目前來看，耐心與謹慎的倉位管理仍是明智之舉。