Colette Kress 揭示為何 90% 的 Nvidia 客戶正在購買超越 GPU 的產品

在2026年消費電子展（CES）上，英偉達（Nvidia）首席財務官科萊特·克雷斯（Colette Kress）分享了一個令人矚目的公司業務演變洞察：近90%的購買完整AI系統的客戶也同時購買了網路產品。這一網路附加率揭示了英偉達定位策略的根本轉變——不僅僅是GPU供應商，更是端到端的AI基礎設施供應商。這一發現強調，儘管GPU市場競爭激烈，網路已悄然成為公司最強大的增長槓桿之一。

重塑客戶關係的網路附加率

科萊特·克雷斯披露的90%附加率，標誌著客戶購買行為的劇烈轉變。這一指標反映的不僅是簡單的產品捆綁，更深層次的是：建設大規模AI數據中心的企業已經認識到網路與計算是密不可分的。克雷斯還指出，即使是部署自家定制AI晶片的公司，也經常採用英偉達的網路解決方案，彰顯這些互聯系統的關鍵性。

在2026財年第三季度，這一趨勢在財務數據中得以體現：英偉達的網路收入達到82億美元，同比激增162%。此類收入涵蓋NVLink（GPU之間的互聯技術）、InfiniBand交換器，以及Spectrum-X以太網平台。包括Meta、微軟、甲骨文和xAI在內的主要AI基礎設施建設者，皆承諾在其下一代數據中心中採用Spectrum-X以太網交換器。

為何AI基礎設施需要不同的網路方案

AI數據中心的網路需求與傳統雲端數據中心架構根本不同。在AI訓練工作負載中，GPU之間的數據傳輸必須保持極高的吞吐量——任何GPU閒置都代表著計算能力的浪費。同樣，AI推理工作負載依賴快速數據傳輸，以最小延遲交付結果。針對不同流量模式設計的標準企業網路，無法滿足這些需求。這一技術必然性，使英偉達的專用網路產品成為尖端AI部署中不可或缺的部分。

市場也在驗證這一專業化。根據IDC的行業分析師數據，2025年第三季度，超高速800GbE交換器的收入幾乎比上一季度翻倍。英偉達目前在數據中心以太網交換市場佔有11.6%的份額，僅次於Arista Networks和思科（Cisco）。這一市場地位反映出在AI基礎設施建設中，該細分市場的快速市佔率提升。

Rubin平台：大規模捆綁GPU、處理器與網路

英偉達最新的戰略舉措延續了這一以網路為先的思維。公司在CES上推出了Rubin平台，將GPU、CPU與多種網路技術整合成機架級系統，提供8-GPU和72-GPU兩種配置。Vera Rubin NVL72是其中最具雄心的方案，計劃於2026年在所有主要雲服務提供商中部署。

Rubin架構配備了新一代Spectrum-6系列以太網交換器，支持每端口800 GB/s的連接速度，總交換容量高達102.4 Tb/s。英偉達將商業重心從單獨銷售GPU轉向銷售完整的機架級系統，藉此同時獲取計算與網路收入。這種捆綁策略，有效鎖定了科萊特·克雷斯所描述的90%附加率，並在客戶關係中建立了結構性優勢。

AI網路市場擴展：從149億美元到468億美元，到2029年

這一財務機會支持英偉達的網路投資。市場研究公司MarketsandMarkets預測，AI網路市場將從2025年的149億美元擴展到2029年的468億美元，年複合成長率達33.8%。即使未來競爭壓力削弱英偉達的GPU市佔率，網路業務仍提供一個具有相當動能的平行增長引擎。

這一成長速度反映出AI基礎設施中大量資本投入的現實。麥肯錫（McKinsey）研究指出，到2030年，全球數據中心資本支出必須接近7兆美元，以滿足預期的AI需求。相當大一部分的支出將直接流向能夠提供計算與網路基礎設施的供應商，如英偉達。

投資前景評估：機會與不確定性

科萊特·克雷斯所描繪的發展軌跡，以及市場預測，為英偉達的長期潛力提供了有力的樂觀論點。公司掌握著AI開發者無法避免購買的關鍵基礎設施，其網路業務也為其帶來超越GPU市場的收入多元化。

然而，仍存在重大不確定性。預測未來四年的AI需求具有較大猜測性。此外，過去資本密集型產業的經驗顯示，可能出現產能過剩——基礎設施投資超過實際需求的情況。如果數據中心出現過度建設，英偉達的AI系統需求可能會面臨顯著阻力，無論其當前市場佔有率多高。

AI背後的技術必將持續推動生產力提升。這些提升是否能轉化為英偉達股東的持續利潤，仍需應對周期性市場變化與競爭侵蝕的挑戰。科萊特·克雷斯強調的網路故事確實令人信服，但並不能完全免除公司受到行業整體周期或技術突發事件的影響。