禮來公司策略轉型：透過 Seamless Therapeutics 投資 11.2 億美元於基因醫學

儘管投資界大多聚焦於禮來在體重管理領域的主導地位——由Zepbound的商業成功推動——這家製藥巨頭同時也在一個同樣具有前景的領域進行深思熟慮的擴展。2025年初，該公司宣布與德國生物科技公司Seamless Therapeutics進行大規模合作，標誌著禮來有意進軍基因醫學與基因編輯技術。這筆交易的總金融承諾超過11.2億美元，凸顯管理層堅信未來的治療方向在於利用DNA為基礎的療法。

超越減重：基因醫學的機遇

這次產品組合擴展反映出一個更廣泛的行業趨勢，即製藥公司認識到基因醫學是一個具有巨大成長潛力的前沿領域。與傳統藥物開發不同，基因醫學利用身體自身的DNA機制，從源頭診斷與治療疾病。對禮來而言，這種策略性多元化不僅補足其既有優勢，也使公司能夠把握新興市場的機會。雖然抗肥胖藥的成功曾引起廣泛關注，但這僅是公司創新引擎的一個層面。通過進入基因解決方案，禮來在多個治療前沿進行布局，而非僅專注於單一領域。

可程式化重組酶如何改變聽力損失治療

這次合作的技術基礎來自Seamless Therapeutics的專利技術：可程式化重組酶。這些是專門的蛋白質和酶，作為分子“工具”，能夠精確編輯DNA序列。具體而言，它們修復經常導致各種疾病的基因突變。與在自然限制下運作的細胞自我修復機制不同，重組酶通過工程化的外部途徑工作，提供前所未有的精確度。

根據授權協議，Seamless將設計專門用於解決聽力損失疾病的重組酶，而禮來則獲得這些療法的獨家開發與商業化權利。財務結構包括未披露的預付金以及依據監管批准和商業成就的里程碑付款。這種風險共擔模式使禮來能參與突破性潛力，同時限制早期開發不確定性帶來的風險。

在基因編輯競賽中的策略性資金部署

這並非禮來首次在基因醫學領域的重要布局。公司在2025年中以13億美元收購Verve Therapeutics，專注於心血管疾病的基因編輯技術。這些連續的投資表明管理層將基因療法視為長期成長的核心能力，而非投機性項目。

公司的財務狀況支持這一積極的戰略姿態。截至2025年底，禮來持有約98億美元的現金儲備，為持續的收購、合作與研發投資提供充足資金。雖然基因醫學目前在整體醫療領域仍屬新興，但預計未來幾年將推出多款重磅藥物——無論是Verve的動脈粥樣硬化治療，還是Seamless的聽力損失解決方案。

市場觀察人士指出，禮來股價在Seamless宣布後保持相對穩定。這種審慎反應可能反映出一個現實：儘管基因醫學充滿潛力，但仍屬新興領域，臨床成功案例尚未達到商業爆款的規模。然而，禮來在此方向的資本投入，展現了其對基因編輯成為主流療法的必然成熟的策略性押注。對於評估公司長期發展的投資者來說，這次合作彰顯了管理層願意投入資源進行創新，同時保持財務紀律。