O'Donnell Financial 的 680 萬美元 CLOA 激增彰顯對 CLO 市場的強烈信心

位於加州的金融服務公司O’Donnell Financial近期在專注於CLO的固定收益領域進行了重大操作，於2025年第四季度購買了約131,914股BlackRock ETF Trust II - iShares AAA CLO Active ETF（NASDAQ：CLOA）。根據2026年1月28日提交的SEC 13F文件，該交易價值約為683萬美元，標誌著該公司在高品質擔保貸款債券（CLO）配置上的戰略性增加。

這一積極布局CLOA的行動，正值固定收益投資者在當前市場環境中面臨挑戰之際。此舉透露出機構投資者目前對CLO市場的看法具有重要意義。

高級別CLO證券的重大押注

數據顯示了一個令人信服的故事。O’Donnell Financial在第三季度持有CLOA僅7,868股，但在第四季度購買後，持股數量激增至139,782股，增幅高達1676%。季度末，該持倉的總價值達到723萬美元，反映出新購買活動以及價格的溫和上漲。

值得注意的是，CLOA現已佔O’Donnell Financial 13F報告管理資產的2.47%。雖然尚未進入該公司前五大持倉（前五大多由股票ETF如SPYM佔比21%、DSTL佔比10%主導），但這一配置仍彰顯出對CLO策略的堅定信心。

其基本邏輯似乎合理：CLOA的投資策略專注於積極管理美元計價的AAA級CLO分層——本質上是結構性信貸證券中最優先、風險最低的部分。貝萊德經驗豐富的信貸團隊旨在提供具有吸引力的收益率，同時嚴格維持信貸質量標準。

O’Donnell Financial的行動透露的CLOA信息

機構資金通常不會毫無原因地做出如此果斷的調整。將CLO倉位增加五倍以上，O’Donnell Financial基本上是在傳達對基金及更廣泛的證券化信貸市場的樂觀展望。這表明該公司認為CLOA的估值具有吸引力，且其結構具有優勢。

作為背景，CLOA的股價最近為52.02美元（截至1月28日），僅比52周高點低0.07%。該基金管理資產總額達13.8億美元，為機構投資者提供了充足的流動性。其一年的總回報率為5.54%，比標普500指數低約9.5個百分點——但由於CLOA的風險配置和收益重點不同，這樣的比較並不完全公平。

對於追求收益的投資組合來說，更相關的指標是CLOA的年化股息收益率為5.32%，並配有每月分配支付。這一穩定的收入流，加上基金0.2%的低費用率，使其成為獲取CLO敞口的成本效益較高的方式。

在利率上升環境中的收益策略

CLOA最具吸引力的特點之一是其對利率變動的相對抗干擾能力。該基金持有的AAA級擔保貸款債券多為浮動利率，與SOFR等基準利率掛鉤，形成對利率上升的自然對沖。這意味著在利率波動期間，股價通常比傳統債券ETF更穩定。

此外，積極管理策略也很重要。CLOA的管理者不僅追蹤指數，而是有彈性地在不同期限的CLO分層之間進行輪換，同時嚴格維持AAA級的質量標準。這種積極操作使基金能夠適應變化的信貸條件，並把握有吸引力的進場點——儘管這也意味著0.2%的管理費並不像一些被動型基金那樣低廉。

對於當前環境中尋求收益的保守投資者來說，這種結合信貸質量、積極監控和結構穩定性的策略，具有很強的吸引力。O’Donnell Financial的積極布局，暗示更大資產配置者也得出了相似的結論。

建立多元化的固定收益投資組合

CLOA更適合作為更廣泛固定收益配置的一部分，而非單一持倉。曾被視為異國情調且風險較高的CLO市場，已經成熟許多，AAA級分層已經成為可靠的、產生穩定收益的多元化信貸組合的重要組成部分。

O’Donnell Financial大幅增加CLO持倉，可能反映出對當前條件有利於證券化信貸的信心。無論你是追求穩定收益的保守投資者，還是尋求收益提升的機構，理解為何高級資金會流入像CLOA這樣的工具，都能幫助你做出更明智的配置決策。

總結來說，O’Donnell Financial將其CLO持倉增加約680萬美元，表明專注於質量和收益的證券化信貸策略，仍然受到機構資本的青睞。