C WorldWide 集團持有45,000股 MercadoLibre 股票：對拉丁美洲電子商務的戰略性押注

C WorldWide集團控股A/S在2026年2月初進行了一項重大舉措，通過大量股票購買大幅擴展其在MercadoLibre的持倉。該基金在第四季度額外購買了超過45,000股，這是對拉丁美洲電子商務和金融科技巨頭的一個重要押注。這一積極的累積行動充分展現了機構對MELI復甦潛力的信心，即使該股在面對競爭壓力和信貸挑戰時仍在波動。

45,000股交易：規模與影響

此次累積約涉及45,747股，按季度平均價格估算價值約9400萬美元，對任何機構投資者來說都是一筆重大投入。此次購買使C WorldWide在MercadoLibre的總持倉升至53,411股，價值約1.08億美元（以季度末價格計算）。整個季度內，該持倉價值增加了8734萬美元，這既包括新購股票，也反映了價格的變動。

相對而言，這筆交易佔C WorldWide管理的美國股票資產總額的1.64%，彰顯了該投資的戰略重要性。購買後，MELI已佔基金總資產的1.88%，雖未進入前五大持倉，但仍具有顯著的投資比重。

市場背景：為何選擇此時、此股票？

C WorldWide擴展至MercadoLibre的時機，反映了對公司基本面和宏觀經濟狀況的深思熟慮評估。在過去一年中，MELI的股價僅實現了約10%的總回報，遠遜於標普500的較強表現。這一低迷表現為逆向投資者提供了價值挖掘的機會，讓他們能深入分析潛在的價值。

2025年，MELI面臨的運營挑戰是真實存在的。其金融科技部門Mercado Pago，因拉丁美洲貸款組合中不良貸款的增加，信用壓力逐步升高。這迫使公司大量撥備壞帳，影響盈利能力。此外，隨著亞馬遜及區域競爭對手擴展市場份額，電子商務競爭加劇，交易量和增長速度受到壓力。

然而，像C WorldWide這樣的機構投資者似乎相信這些逆風是暫時的。該基金可能已經意識到管理層已經採用了先進的技術解決方案，以更好地識別和管理信用風險——這是解決貸款惡化問題的根本途徑，而非僅僅增加撥備。

宏觀經濟催化劑：主要市場的經濟動能

更廣泛的經濟動態可能影響了C WorldWide的投資判斷。作為MercadoLibre最大市場之一的阿根廷，2025年經濟快速改善。貨幣穩定和通脹緩和為消費支出和電子商務的普及創造了更有利的環境。同樣，委內瑞拉在季度結束後的政治轉型，或許也能最終釋放出巨大未開發的電子商務潛力。

對於像MercadoLibre這樣在多個拉丁美洲市場運營的多元平台，這些區域性改善轉化為實質的用戶增長和交易擴展機會。

估值角度：解碼市盈率倍數

儘管MercadoLibre的市盈率為51倍，這在單獨看來似乎偏高，但與亞馬遜在類似成長階段的歷史估值相比，這一倍數具有一定的吸引力。這表明，MELI的增長要麼將接近歷史常態加速，要麼市場一直低估了該公司的盈利能力。任何一種情況都可能為耐心的投資者帶來豐厚的回報。

對市場觀察者的啟示

C WorldWide的這筆45,000股購買不僅是例行的調整配置，更彰顯了機構對MELI長期前景的信心。該基金已經持有大量亞馬遜股份，因此此次MELI的累積顯示出其有意加深對拉丁美洲數字商務的敞口，而非僅僅增加亞馬遜的持倉。

此舉表明，成熟的投資者正為信用挑戰緩解、競爭趨於穩定以及宏觀經濟改善的情況下，MELI的復甦進行布局。這一信念是否會獲得回報，取決於執行力，但此交易揭示了至少一個主要機構投資者對新興市場電子商務的信心所在。