Alphabet的雲端雄心與亞馬遜的市場主導地位：哪一隻科技股值得關注？

兩大科技巨頭即將公布最新季度業績，為其在雲端運算領域的不同發展軌跡帶來新見解。谷歌母公司Alphabet與亞馬遜長期以來在雲服務市場上互為競爭對手，但近期的股價表現卻展現出截然不同的故事。在投資者在重要財報公布前評估投資組合時，了解Google Cloud與Amazon Web Services（AWS）之間的競爭動態變得尤為重要。

雲端服務戰場：誰在贏？

全球雲端運算市場仍是兩大科技巨頭的關鍵戰場，但它們所處的地位截然不同。AWS是市場上最大的雲端供應商，而Alphabet的Google Cloud則位居第三，這一快速擴張的領域中。這種定位差異對它們的短期成長軌跡和投資者情緒具有深遠影響。

根據Zacks投資研究對近期公布季度的預估，AWS預計營收為350.2億美元，比去年同期的287.8億美元成長21%。相比之下，Google Cloud預估營收為162.5億美元，較去年同期的119.5億美元實現36%的強勁增長。

儘管Alphabet的雲端業務規模較小，但其加速的成長率——主要由人工智慧能力和企業採用推動——展現出與其較大競爭對手不同的成長故事。

股價表現分歧：路徑已分裂

或許兩家公司最引人注目的對比在於它們近期的股價表現。在過去三年中，兩家公司都進行了20比1的股票拆分，簡化了股份結構，但股價動能卻大相徑庭。

Alphabet的股價表現出色，去年漲幅超過80%，三年內累計漲約230%。這一漲勢受到投資者對AI驅動商業計劃的熱情、Google Cloud的強勁動能以及公司廣告業務復甦的推動。

相較之下，亞馬遜的股價則較難維持類似的動能。過去十二個月內股價約下跌2%，但在三年內仍實現約130%的漲幅。這一表現落後主要源於AWS的營收增長較市場預期放緩，尤其是在投資者將焦點轉向人工智慧和基礎設施投資時。

目前，亞馬遜股價低於每股240美元，預期市盈率（P/E）為30.7倍；而Alphabet則約在每股340美元，市盈率略高於31倍。有趣的是，Alphabet已經逆轉了過去的市場位置：這兩隻股票的估值幾乎持平，較過去亞馬遜一直享有估值溢價的情況，出現了顯著轉變。

盈利成長與估值：數據解析

盈利狀況揭示了這些企業預期表現的更多細節。根據Zacks預估，Alphabet的季度總營收預計達到947億美元，比去年同期的816.2億美元增長16%。每股盈餘（EPS）預計將較去年同期的2.15美元增長20%，達到2.58美元。

值得注意的是，Alphabet已連續11個季度超越EPS預期，平均驚喜率達18.74%，展現出強勁的盈利能力。

亞馬遜的季度營收預測則顯示持續大規模增長，達到2115.6億美元，比去年同期的1879.億美元增長12%。但其每股盈餘的增長較為溫和，預計僅增長6%，達到1.98美元，較去年同期的1.86美元略高。

令人驚訝的是，亞馬遜已連續12個季度超越EPS預期，平均盈利驚喜率達22.47%，甚至超越了Alphabet的表現。

前瞻性投資展望

展望整個財政年度，局勢再次出現變化。Alphabet的年度盈利預計將擴張超過31%，每股盈餘達到10.57美元，但2026財年的預期EPS增長則較為溫和，僅約5%。這一放緩反映出公司已取得的巨大收益和較高的估值倍數。

亞馬遜則預計本財年EPS將接近30%的增長，達到7.18美元，2026財年的預期增長約為10%，顯示出更持久的盈利動能。

目前分析師的情緒也反映出這些動態。Alphabet在經歷長期漲勢後，獲得Zacks Rank #3（持有）評級；而亞馬遜則獲得Zacks Rank #2（買入）評級。這些評級暗示，在Alphabet大幅升值後，風險與回報的平衡可能更偏向亞馬遜，尤其是在兩家公司都能展現強勁雲端業務表現並有效管理人工智慧基礎設施投資的情況下。

對於長期專注於雲端運算領導者的投資者來說，Alphabet與亞馬遜都是科技行業的重要持股。關鍵在於觀察它們即將公布的業績是否能緩解市場對資本支出需求的擔憂，尤其是在企業競相建設AI基礎設施的背景下。