小麥市場呈現混合和分段交易行情

小麥期貨價格呈現混合及零星變動，市場在供需數據發出矛盾信號中尋找方向。週一，小麥合約表現分歧，軟小麥維持漲勢，而硬紅冬小麥則回落。這種混合的零星變動反映出全球小麥市場的不確定性持續存在，出口趨勢與未平倉合約變動向交易者傳遞著相互矛盾的訊號。

小麥合約的零星價格波動

週二，小麥市場以零星變動為主導。芝加哥短期小麥期貨在週一收盤時前月合約下跌6至7美分，堅果市（KC）硬紅冬小麥期貨則下跌10至11美分。明尼蘇達春小麥當日下跌5至6美分。儘管這些變動在百分比上看似微不足道——因此被描述為零星——但它們反映出市場倉位的顯著轉變。未平倉數據顯示出矛盾信號，CBOT短期小麥未平倉增加695合約，而堅果市硬紅冬小麥未平倉則大幅減少7,313合約，且大部分賣出集中在3月合約。

出口信號的矛盾挑戰市場展望

週一的出口檢驗報告揭示出小麥出貨情況更為複雜。1月22日當週，出貨量為351,001公噸（12.9百萬英斗），較前一週下降11.76%，較去年同期則大幅下降27.56%。然而，整個銷售年度累計達到16.33百萬公噸（600.05百萬英斗），較去年同期提前18.21%，展現出強勁的總體表現。韓國以119,036公噸居首，緊接著是日本73,230公噸和墨西哥63,773公噸。這種表現的矛盾——年初至今的強勁總量與近期每週的疲軟——凸顯市場情緒的零星特性。

USDA數據與當前期貨報價

美國農業部（USDA）週五公布的出口銷售數據提供了額外背景，截至1月15日，小麥出口承諾量達到21.03百萬公噸，較去年同期增長18%，達到USDA目標的86%，接近平均銷售進度87%。當前小麥期貨呈現出近期交易的混合與零星變動特徵：

• 3月26日芝加哥小麥：收盤價5.22 1/2美元，下跌7美分，現報漲0.5美分
• 5月26日芝加哥小麥：收盤價5.32 3/4美元，下跌6 1/4美分，現報漲0.5美分
• 3月26日堅果市小麥：收盤價5.29 3/4美元，下跌11美分，現報跌0.5美分
• 5月26日堅果市小麥：收盤價5.40 1/2美元，下跌10美分，現報跌0.5美分
• 3月26日MIAX小麥：收盤價5.70 3/4美元，下跌5 1/4美分，現報跌0.75美分
• 5月26日MIAX小麥：收盤價5.82 1/2美元，下跌5 1/4美分，現報跌1美分

這些零星的價格調整，加上出口趨勢的矛盾，顯示市場正尋求方向，交易者在權衡短期出口疲軟與年度累計銷售總量的強勁之間。