Rigetti Computing 股價在2026年初因多重逆風交織而下跌18%

Rigetti Computing（納斯達克：RGTI）在2026年初經歷了艱難的開局，1月股價下跌約18%。這一跌勢是該股在2025年展現出極端波動後的顯著逆轉，該股曾在4月的低點上漲超過500%，但到年底已經回吐了超過一半的漲幅。1月的下跌延續了這一下行壓力，背後由三個相互關聯的因素共同推動，同時影響了投資者情緒。

這一情況揭示了量子計算股仍然對公司特定的發展動態和更廣泛的市場環境高度敏感。當多個負面信號同時出現，即使是依賴創新潛力進行交易的投機性科技股也會面臨重大阻力。

量子計算競爭格局劇烈變化

Rigetti原本計劃在2026年初宣布一個重要里程碑：推出其Cepheus-1-108Q量子電腦，這是其迄今為止最先進的系統。然而，公司宣布將推遲這一發布，至少延後到第一季度末，原因是需要進一步的改進和測試。

表面上看，延遲一個季度似乎尚可接受，但量子計算投資者的看法則不同。該行業像是一場技術競賽，進展速度極為重要。投資者不僅評估公司目前的能力，更關注它們是否比競爭對手更快地推進商業化的量子解決方案。任何推遲都會引發疑慮：該公司是否最終能實現突破，證明其方法的有效性，並鞏固其市場地位。

同時，競爭對手IonQ宣布了一項價值18億美元的轉型收購，旨在將半導體製造能力完全內部化。這一舉措消除了Rigetti此前依賴的關鍵競爭優勢——垂直整合的製造模式。IonQ內部化晶片生產的決定表明，製造控制正逐漸成為量子計算行業的標配，而非差異化因素。

科技行業情緒轉趨不利

除了量子計算領域，整體市場力量在1月也對投機性科技股施加了額外壓力。微軟1月28日公布的財報顯示，公司仍在持續大量資本支出，特別是用於人工智能基礎設施的建設。

該軟體巨頭披露，截至本財政年度上半年，已投入720億美元資本支出，其中絕大部分用於AI，相較去年整年的880億美元，這一加速的支出模式令投資者感到擔憂，因為他們越來越焦慮於這些巨額投資能否產生實質回報。

微軟的業績表現依然堅實——收入和盈利均超出華爾街預期。然而，公司也承認，儘管積極推進AI產品和基礎設施投資，採用率仍然有限。雲服務的增長指標與前幾年持平或略低，對於追求增長的投資者來說，這種巨額資本投入與短期內有限回報之間的矛盾令人擔憂。

這種對科技行業的普遍懷疑為所有投機性科技股，包括量子計算股，營造了困難的環境。當市場質疑即使是市值萬億美元的公司也難以產生與其AI基礎設施支出相匹配的回報時，像Rigetti這樣的小型企業更難吸引資金。

投資影響的理解

Rigetti Computing仍然是一項高度投機的投資，其估值建立在量子計算在未來幾年內取得重大突破的前提之上。如果技術能快速推進到實用的商業應用，當前的估值可能偏保守。然而，這樣的預期需要對公司執行力和更廣泛的量子計算時間表抱有相當的樂觀。

產品推遲、日益激烈的製造競爭動態，以及市場對投機性科技投資的懷疑，共同營造出一個對Rigetti股東來說充滿挑戰的環境。投資者在評估量子計算股票時，應考慮短期內的運營執行力和實現盈利的現實時間表是否符合自己的風險承受能力和投資期限。

1月18%的下跌反映出市場參與者在權衡這些多重因素後，認為風險-回報比暫時已經轉變。對大多數投資者而言，當前環境建議對投機性量子計算股保持謹慎，優先考慮那些展現出更明確執行路徑和更接近實現技術里程碑的公司。