肯·格里芬早期人工智能投資如何展現市場洞察力：兩隻股票漲幅超過1000%

當億萬投資者在新興科技領域頻頻出手時，他們的投資組合選擇往往反映出更深層次的市場信念。凱達爾顧問公司（Citadel Advisors）創始人兼執行長Ken Griffin——以累計淨利潤為基礎，歷來是最賺錢的對沖基金——在2025年第三季度持有兩家人工智慧領導企業的重大持倉。他的投資決策凸顯了一個對散戶投資者的重要教訓：早期識別具有變革潛力的技術，即使在股價大幅上漲後，仍有可能產生非凡的回報。

在第三季度，凱達爾累積了38.8萬股Palantir Technologies（NASDAQ：PLTR），該公司股價自2023年初以來已飆升2200%。同時，該基金建立了12.81萬股Robinhood Markets（NASDAQ：HOOD），自2023年初以來已上漲1100%。儘管這些持倉在如此龐大的對沖基金中所佔比例相對較小，但它們彰顯了一個重要原則：表現出強勁歷史漲幅的股票，仍值得作為前瞻性投資來考慮。

Palantir轉型為企業AI標準

Palantir作為一個專業的分析平台，為商業企業和政府機構提供先進的數據整合能力。該公司的旗艦產品——Gotham和Foundry——將數據流與機器學習架構融合在一個稱為本體論（ontology）的結構化決策框架中。除了這些核心產品外，Palantir還開發了一個互補的人工智慧平台，使客戶能在其應用和運營流程中嵌入生成式AI功能。

業界對Palantir新興領導地位的認可日益提升。摩根士丹利的研究團隊將其定位為企業層級人工智慧部署的標杆。獨立的Forrester Research將其列為AI驅動決策系統的領導者之一，而國際數據公司（IDC）則承認其在AI驅動的源到支付（source-to-pay）解決方案中的先驅角色，這項技術能優化企業供應鏈。

該公司最新的財務數據反映了這一勢頭。第三季度營收達到11億美元，同比增長63%，並連續第九個季度實現加速增長。調整後的淨利潤激增110%，每股攤薄收益為0.21美元。管理層隨後上調全年指引，預計2025年營收將增長53%。根據Grand View Research的研究，人工智慧平台的支出預計將以每年38%的速度擴展至2033年。

然而，Palantir的估值則是一個值得關注的反向因素。該股目前的市銷率約為96倍——儘管較2025年8月的峰值137倍銷售已大幅壓縮，但這一指標仍然異常高。在標普500指數中，Palantir的市銷率幾乎是第二高的AppLovin的三倍多，後者的市銷率約為33倍。在目前的估值水平下，Palantir股價理論上可能下跌65%，仍能保持其作為指數中最昂貴持股的地位。投資論點在於區分公司質量（看起來確實具有吸引力）與估值的可持續性，後者存在顯著風險。

Robinhood在世代財富轉移與預測市場中的地位

Robinhood專為吸引年輕投資者而設計的移動交易平台，目前擁有1900萬資金賬戶，主要是千禧世代和Z世代用戶——幾乎是其最接近競爭對手的資金賬戶數量的兩倍。這一人口結構優勢，使Robinhood在所謂的“金融史上最大財富轉移”中佔據有利位置：未來數十年，超過120萬億美元的財富將從嬰兒潮一代傳遞到年輕一代。

儘管在整個經紀行業中屬於較小的玩家，Robinhood在股票、固定收益、期權交易和保證金貸款等領域逐步擴展市場份額。其進入預測市場的舉措尤為引人注目。自2024年底推出該產品以來，Robinhood在短時間內已佔據約30%的市場份額。CEO Vladimir Tenev在近期的聲明中指出，自推出以來，預測市場的交易量每個季度都在翻倍。

Robinhood還通過Cortex——一個旨在幫助用戶理解金融市場的對話式助手——推進其人工智慧能力。Cortex利用生成式AI來提煉突發新聞、分析師評論，並提供技術信息的背景解讀。該平台最近擴展到提供超個性化的投資組合見解，結合實時市場數據與個人賬戶持倉。只有Gold訂閱會員才能使用Cortex，月費5美元或年費50美元。

第三季度的財務表現驗證了這一戰略布局。資金賬戶數、平台總資產和新增存款都達到歷史新高。營收達到12億美元，同比增長100%，而GAAP淨利潤則超過三倍增長，達到每股0.61美元。華爾街普遍預計未來三年每年盈利將增長22%，而Robinhood目前約42倍的市盈率，考慮到這些增長預期，顯得相對溫和。

Ken Griffin戰略布局的投資啟示

Ken Griffin在這兩家公司的第三季度決策，揭示了投資者評估AI相關機會的重要模式。Palantir和Robinhood都代表具有明顯技術優勢、擴展中的市場地位和長期增長潛力的公司。然而，它們展現了不同的風險-回報特性：Palantir展現出卓越的企業質量，但估值要求較高；而Robinhood則在估值相對合理的情況下，提供了具有吸引力的增長前景。

這個更廣泛的教訓超越了個別股票的選擇。投資者應該認識到，變革性技術領域即使在估值大幅上升的情況下，也能獲得早期的信念回報。然而，入場時點的紀律至關重要——辨別哪些高績效公司能維持可持續估值，哪些已經變成過度投機，決定了持有的股份最終是能複利增長財富，還是保全資本。Ken Griffin的策略——在真正的技術領導者中進行選擇性布局，同時保持謹慎的投資組合紀律——持續證明了為何他的基金能在多個市場周期中保持其歷史盈利記錄。