布拉德·加林豪斯的$20 萬億願景能否在2026年彌合炒作與現實之間的鴻溝？

Ripple 執行長 Brad Garlinghouse 已成為 XRP 未來雄心的代表，描繪出一個有能力重塑全球金融的數字資產。他預測 XRP 區塊鏈在未來五年內有望佔據 SWIFT 支付量的 14%——相當於超過 20 兆美元的交易價值——這展現了他的願景規模。然而，隨著 2026 年的展開，投資者面臨一個嚴峻的矛盾：儘管監管阻力已經解除，新市場機制也已到位，XRP 本身卻呈現出截然不同的故事。

Garlinghouse 的樂觀預測與 XRP 實際市場表現之間的差距已大幅擴大。截至 2026 年 2 月，XRP 的交易價格為 1.39 美元，較去年下跌 45.85%。這一現實檢驗即使在特朗普政府對加密貨幣持支持態度，以及 SEC 撤回對 Ripple 的法律訴訟——本應促進採用與投資的因素——的背景下仍然成立。

改變一切的監管突破——卻又一無所有

SEC 決定撤回對 Ripple 的上訴，標誌著該加密貨幣法律地位的真正轉折點。這一舉措緊隨 2023 年地方法院裁決：直接銷售給機構投資者被認定為非法，但通過交易所向散戶進行的程式化銷售仍然允許。通過結束法律糾紛，監管機構有效移除了 Ripple 與主流金融採用之間的一個重大障礙。

時機也得益於較為友善的政治氛圍。特朗普政府對數字資產的支持——包括一項創建國家數字資產庫存的行政命令，以及提名加密貨幣倡導者 Paul Atkins 擔任 SEC 主席——營造出 Ripple 可以在較少監管壓力下運作的環境。對於考慮 XRP 實用性的金融機構來說，法律明確性理論上應大幅降低採用門檻。

然而，儘管有這些有利的發展，市場卻持懷疑態度。法律不確定性的解除並未轉化為能推動 XRP 達到 Garlinghouse 雄心壯志目標的投資熱情。像渣打銀行的 Geoffrey Kendrick 等分析師預測，基於這些監管利好，XRP 到 2026 年可能達到 8 美元，但這些預測似乎與 XRP 的實際走勢脫節。較為保守的目標價約為 3 美元——較目前價格約有 116% 的上行空間——更符合現實市場動態。

橋樑貨幣夢與穩定幣現實的碰撞

XRP 的核心功能是作為 XRP Ledger 上的橋樑貨幣，旨在促進比傳統 SWIFT 系統更快、更便宜的跨境交易。技術優勢是真實存在的。SWIFT 轉帳常常需要較長的結算時間，且收取較高的手續費，而 XRP 基於的交易理論上可以實現更低成本、更快速的結算。對 Garlinghouse 和 Ripple 團隊來說，這種效率差距代表著巨大的市場機會。

但問題在於實際採用情況。如果你管理數十億美元的跨境支付，可能會希望你的橋樑貨幣價值穩定。這也是穩定幣存在的原因。意識到這一弱點，Ripple 推出了 Ripple USD（RLUSD），將其定位為與 XRP 配對的結算機制。但 RLUSD 面臨來自 Circle 的 USDC 等已建立的穩定幣競爭，這些穩定幣在市場上已經擁有更高的信任度和流動性。

最明顯的差距在於：過去兩年，XRP 的每月交易量持續下降。儘管法律障礙已清除，監管環境改善，但金融機構並未大規模採用 XRP 或 RLUSD。這表明 Garlinghouse 預測的佔據 SWIFT 支付 14%——雖然理論上可能——但與當前市場行為仍有距離。技術或許很優雅，但需求尚未出現。

ETF 推動：實際機制，證據有限

2025 年 11 月，市場迎來一個被視為改變遊戲規則的發展：在美國交易所推出 XRP 現貨 ETF，全球資產管理公司 Franklin Templeton（按資產規模排名全球前 25）為首批推動者之一。這些產品的重要性在於它們消除了摩擦。投資者不再需要操作加密貨幣交易所界面、管理多個帳戶，或支付較高的交易費用。這是一個真正的便利性提升。

比特幣的先例為此推動提供了可信度。2024 年 1 月比特幣現貨 ETF 批准後，隨後比特幣價格在短期內上漲了 90%。按照類似邏輯，隨著機構和散戶資金流入 XRP 現貨 ETF，XRP 也可能出現實質性升值。

但比特幣與 XRP 並非等同資產。比特幣享有先行者優勢，擁有最大規模的網絡效應，並且在作為數字黃金的用例上有較為明確的共識。而 XRP 則必須證明其橋樑貨幣的論點，同時與其他專注支付的加密貨幣和成熟的金融基礎設施競爭。Franklin Templeton 的 ETF 雖然象徵著一定的合法性，但尚未點燃許多人期待的火花。

2026 年的現實檢驗

Garlinghouse 對 XRP 作為全球支付轉型者的雄心值得認真考慮。監管環境確實改善了，ETF 基礎設施已經建立，Ripple 也在持續建立合作夥伴關係與開發應用案例。

然而，投資者應根據當前市場信號調整預期。若 XRP 僅能在持續推動現貨 ETF 和適度的機構興趣下，達到約 58% 的漲幅，升至 3 美元，則是一個合理的預期。但 Kendrick 預測的 8 美元——更重要的是，Garlinghouse 對爆炸性支付量佔比的假設——似乎與市場實際行為脫節。

Ripple 的願景或許最終會實現，但 2026 年更可能是逐步推進而非劇烈突破的一年。對於考慮 XRP 投資的人來說，現貨 ETF 方法相較於直接在交易所交易具有優勢。但資金配置仍需謹慎——XRP 比比特幣風險更高，資本保值應優先於押注一個仍面臨採用挑戰的技術，即使在監管利好背景下。