全球咖啡市場新聞：價格飆升由美元走弱和供應動態推動

本週咖啡市場新聞顯示兩大品種均呈現上行動能。三月阿拉比卡期貨（KCH26）上漲+5.35點，或+1.52%，而三月ICE羅布斯塔合約（RMH26）則漲+55點，漲幅為+1.33%。此次反彈反映出多重因素共同塑造咖啡市場動態，貨幣變動與供應預期轉變是其中的核心因素。

貨幣逆風推動阿拉比卡與羅布斯塔期貨走高

美元指數持續走弱是咖啡價格的主要推動力。美元進一步下跌-0.5%，觸及四個月新低。這一貨幣環境為軟性商品創造了有利條件，咖啡市場參與者積極反應，因為美元走弱使以美元計價的商品對外國買家更具吸引力。貨幣變動與商品估值之間的關係，仍是全球咖啡市場新聞的重要驅動因素。

巴西產量預測與天氣挑戰塑造阿拉比卡展望

作為全球主要阿拉比卡生產國的巴西，正面臨天氣逆風，可能支撐價格。該國最大咖啡產區米納斯吉拉斯在截至1月16日的一周內降雨僅33.9毫米，僅為歷史平均的53%，顯著不足。這種水分缺乏可能在未來幾個月內壓低產量前景。

然而，巴西官方作物預測機構Conab近期將2025年總產量預估上調2.4%，達到5654萬袋，顯示供應充足。同時，巴西咖啡出口表現不佳，根據Cecafe數據，12月綠咖啡出口總量下降-18.4%，至286萬袋。阿拉比卡出口同比下降-10%，至260萬袋，而羅布斯塔出口則大幅下降-61%，至22.2萬袋。這些出口數據可能反映物流與天氣影響，而非結構性供應問題。

越南咖啡激增與全球供應動態

越南，全球最大羅布斯塔生產國，正大幅提升產量。根據國家統計局數據，2025年越南咖啡出口同比激增+17.5%，達到158萬公噸。預計2025/26作物年度越南咖啡產量將上升+6%，達到176萬公噸（約29.4萬袋），創下四年新高。越南咖啡與可可協會指出，若天氣持續有利，產量可能比上一季高出10%。

這一羅布斯塔產量激增是咖啡市場新聞中的關鍵因素，因為它增加了全球低等級品種的供應，儘管目前價格走強，但可能對羅布斯塔價格形成壓力。

庫存回升與全球咖啡產量展望

ICE監控的阿拉比卡與羅布斯塔庫存已從近期低點回升，呈現市場的複雜局面。阿拉比卡庫存在11月降至1.75年低點的398,645袋，但到1月中旬已回升至461,829袋。同樣，羅布斯塔庫存在12月觸及1年低點的4,012批，之後回升至4,609批。這些庫存的增加可能緩和價格的上行壓力。

USDA外國農業局預測2025/26年度全球咖啡產量將較去年同期增加+2.0%，達到創紀錄的1億7874萬8千8百萬袋。然而，組成部分很重要：預計阿拉比卡產量將下降-4.7%，至9551.5萬袋，而羅布斯塔則將大幅增加+10.9%，達到8333.3萬袋。巴西2025/26年的產量預計下降-3.1%，至6300萬袋；越南產量則預計上升6.2%，達到3080萬袋的四年新高。2025/26年度的期末庫存預計較2024/25年度下降-5.4%，至2014.8萬袋，低於2024/25年的2130.7萬袋。

同時，國際咖啡組織報告指出，當前市場年度（10月至9月）全球咖啡出口較去年同期下降-0.3%，至1億3865.8萬袋，顯示儘管產量增加，短期出口活動仍受限。這一細微差別強調在追蹤咖啡市場新聞時，需同時關注供應預測與實際貿易流動。

目前的咖啡市場格局反映出貨幣支撐、主要產區天氣擔憂與主要羅布斯塔生產國供應增加之間的微妙平衡。交易者與消費者都將密切關注庫存回升與產量增加是否最終能壓倒短期內推動價格上漲的看漲因素。