石墨烯ETF與直接股票投資：2026年石墨烯產業領導者全面指南

對於尋求快速發展的石墨烯產業敞口的投資者來說，石墨烯ETF提供了一個多元化的入場點，進入這個具有變革性的材料類別。除了ETF選擇外，直接投資於公開交易的石墨烯公司也是一條利用從高階電池到航空航天複合材料等應用的途徑。截至2026年初，了解這兩種投資方式——以及個別產業玩家的獨特定位——對於建立一個連貫的石墨烯敞口策略至關重要。

石墨烯被譽為「21世紀的奇蹟材料」，是一層由碳原子以六角格子排列的單層材料。自2004年曼徹斯特大學研究人員用膠帶從石墨中分離出石墨烯薄片首次展示以來，這種材料已證明比鋼強200倍，同時比紙還要薄。其卓越的熱導和電導性，加上柔韌性、彈性和透明性，促使其在電子、能源儲存、航空航天、汽車、醫療設備和運動器材等領域的商業開發。隨著技術成熟，對石墨烯塗層、複合材料和集成應用的市場需求持續擴大。

理解石墨烯投資工具：ETF與直接股票選擇

投資者可以通過兩個主要渠道獲得石墨烯產業的敞口。石墨烯ETF提供跨多家市值和商業模式的公司即時多元化，降低單一公司風險，同時保持行業的廣泛參與。直接選擇公開交易的石墨烯公司則提供對追求特定技術路徑或服務特定終端市場公司的集中敞口。最佳選擇取決於投資者的風險承受能力、市場信念和研究能力。

截至2026年1月，超過十幾家公開交易的石墨烯公司在北美和國際交易所交易，市值範圍從2,872萬加幣到12億加幣不等。這種多樣性反映了石墨烯產業的不同成熟階段——從專注於生產創新的早期純粹公司，到將石墨烯融入成熟產品線的先進材料集團。

策略性市場定位：按規模和應用分類石墨烯公司

理解市場格局需要根據市值和商業重點進行細分。大市值純粹公司吸引更廣泛的機構投資者，而較小公司則常提供較高的成長潛力，但伴隨較大波動。應用導向的細分——如電池陽極開發商、塗層專家和大宗材料生產商——揭示了石墨烯價值鏈中互補的收入來源。

大宗生產與材料供應領導者

**Black Swan Graphene（TSXV:SWAN）**市值約為C$64.71百萬，定位為新興的散裝石墨烯供應商，專注於混凝土和聚合物應用。公司生產GraphCore石墨烯納米片和聚合物用石墨烯增強母粒（GEM）。通過英國化工廠商Thomas Swan & Co.持有15%的股權，Black Swan已獲得成熟的專利組合和知識產權，並建立了從礦產到成品的完整供應鏈。

擴產仍是主要策略焦點。公司計劃將年產量從40公噸擴大到140公噸，通過在英國Thomas Swan工廠增設產能。同時，與先進材料工程公司Graphene Composites合作，開發彈道防護應用，並與塑料材料製造商Broadway Colours簽訂分銷協議，2025年還與熱塑性樹脂濃縮物生產商Modern Dispersions建立戰略合作。

**NanoXplore（TSXV:GRA，OTCQX:NNXPF）**規模更大，市值約4億4450萬加幣。成立於2011年，NanoXplore採用環境友好且高產量的生產流程，生產用於塑料、複合材料和電池的GrapheneBlack粉末。2025年9月，該公司與雪佛龍菲利普化學簽訂多年供應協議，供應其Tribograf碳粉，這是共同研發的NanoSlide鑽井潤滑劑的關鍵成分。

近期財務表現反映行業逆風。2025財年（截至6月30日）收入為1.2891億加幣，同比下降1%，第二季度表現疲軟。2026財年第一季度收入降至2344萬加幣，下降30%，主要由於兩大客戶需求收縮。不過，包括雪佛龍菲利普合作在內的新合作關係預計將抵消短期的產量壓力。公司還獲得加拿大政府能源創新計劃支持，最高達275萬美元。

高端設備與工藝技術供應商

**CVD Equipment（NASDAQ:CVV）**市值約2,872萬美元，專注於石墨烯、碳納米管和硅奈米線的專用製造設備。公司主要針對碳化硅晶圓生產，用於半導體和電動車應用，其PVT200系統專為200毫米晶圓晶體生長設計。化學氣相滲透系統則滿足航空航天渦輪引擎材料需求。

近期增長不均。2025年前三季度收入為2080萬美元，同比增長7.1%，第一季度激增69%至830萬美元，但第三季度因停止MesoScribe業務，收入下降9.6%至740萬美元。為應對訂單波動，CVD宣布將逐步從垂直整合轉向選擇性外包設備零件。

電池陽極與專用材料

**First Graphene（ASX:FGR，OTCQB:FGPHF）**市值約6692萬澳元，專注於將超高純度石墨轉化為具有競爭力價格的散裝石墨烯。公司參與由九個成員組成的聯盟，開發液氫儲存與運輸的低溫罐——一個新興的關鍵應用領域。其專利PureGRAPH石墨烯粉末支持阻燃、能源儲存和混凝土應用。

2025年初，First Graphene獲得政府專利保護，技術名為Kainos，能從石油原料中生產電池級合成石墨和純淨石墨烯，採用可擴展的水動空化技術。公司完成了240萬澳元的私募，以推動商業化。2025年5月，與印尼安全鞋製造商Alasmas Berkat Utama簽訂獨家供應協議，承諾兩年內供應2.5公噸PureGRAPH母粒，用於礦業應用。

2025財年是公司轉折點。2026財年第二季度（截至2025年12月31日）創下季度最佳業績，營運現金流入較前一季度激增423%至85.3萬澳元，客戶收款增加156%。與帝國理工學院和倫敦大學學院的戰略合作，以及與Senergy在太陽能和汽車產品上的合作，為First Graphene的商業化提供了良好基礎。

**Talga Group（ASX:TLG，OTCQX:TLGRF）**市值約2億0197萬澳元，是一家自營石墨礦並生產陽極材料的垂直整合公司。業務遍及瑞典、日本、澳大利亞、德國和英國。公司通過Talphite和Talphene產品線，生產用於混凝土、塗層、塑料和能源儲存的石墨烯添加劑。

2025年取得多個重要里程碑。瑞典政府授予Talga的Luleå陽極精煉廠“淨零戰略項目”地位，並批准Nunavaara南部天然石墨礦的採礦許可。2025年5月，Talga與電池充電專家Nyobolt簽訂約3,000公噸的Talnode-C主打陽極產品的長期採購協議，為期四年。隨後推出回收鋰離子電池廢料的Talnode-R，響應循環經濟需求。

2026年1月下旬，瑞典當局批准了Talga的Nunavaara南部詳細採礦計劃，這是重要的風險降低里程碑。2025年底完成的1,450萬澳元配售資金，用於階段性建設每年產5,000公噸的生產擴展。

高純度與高性能專家

**HydroGraph Clean Power（CSE:HG，OTCQB:HGRAF）**市值最大，達12億加幣，通過專利的爆炸法技術（獨家授權自堪薩斯州立大學）生產成本低廉、超純的石墨烯和氫氣。產出的石墨烯純度達99.8%。

研究驗證增強了投資論點。亞利桑那州立大學的研究證實HydroGraph的分形石墨烯非常適合超高性能混凝土和3D列印結構。公司推出了高性能電極用的先進石墨烯分散液，與電池材料專家NEI合作，並於2025年7月啟動了配合商用的配料合作計劃，目標在汽車和包裝行業大規模生產。

醫療應用是新興增長點。HydroGraph與醫療公司Ease Healthcare合作，推廣結合其分形石墨烯的早期肺癌檢測LEAP測試。2025年底，公司獲得美國首個專利，涉及利用導電多孔碳材料（包括專利的分形石墨烯）製作新型執行器技術。

**Graphene Manufacturing Group（TSXV:GMG，OTCQX:GMGMF）**市值約3億9839萬加幣，專注於提供節能塗層和儲能解決方案，基於自主研發的石墨烯生產技術。產品應用涵蓋暖通空調系統、電子散熱、工業加工、數據中心和引擎潤滑油。

擴大產能的資本投資反映了對商業化前景的信心。2025年5月，GMG董事會批准投入約90萬澳元，用於在澳大利亞昆士蘭工廠的第二代生產廠早期建設。預計總投資約230萬澳元，工廠預計2026年6月投產，初期產能1噸/年，逐步擴展至10噸/年。

與力拓和昆士蘭大學合作的電池技術開發取得了特別令人振奮的成果。2025年12月的更新顯示，石墨烯鋁離子電池原型在6分鐘內即可充滿，性能與高成本的鋰離子鈦酸鹽電池相當，可能徹底改變電動車、消費電子和固定儲能的設計範式。

專用應用與碳減排整合

**Directa Plus（LSE:DCTA）**市值約1316萬英鎊，專注於石墨烯納米片的生產，應用於紡織品和複合材料。意大利公司自主研發的G+ Graphene Plus材料，應用範圍從運動器材（高爾夫球性能提升）到環境修復。

環境服務已成為重要收入來源。子公司Setcar專注於罐體清洗和廢棄物處理，採用Grafysorber納米片技術，能吸收自身重量100倍的油和碳氫化合物。2025年2月，與Midia International簽訂價值150萬歐元的海上鑽探支援合同，並與福特子公司Ford Otosan續簽價值110萬歐元的廢棄物管理合同。4月，與OMV Petrom簽訂又一份價值159萬歐元的油泥和污染水處理合同。

2025財年收入達700萬歐元，比前一年的666萬歐元增長5.1%，顯示在宏觀逆風下商業逐步穩定。

**Haydale（LSE:HAYD）**市值約3576萬英鎊，通過子公司將石墨烯和納米材料應用於工業，轉型為垂直整合的碳減排平台，並於2025年底收購了B2B數字平台公司SaveMoneyCutCarbon。

其旗艦技術為加熱墨水。2025年3月，Haydale獲得Affordable Warmth Solutions和National Gas Transmission的商業合同，供應石墨烯加熱墨水，用於建築和燃氣網路升級。其專利的JustHeat石墨烯系統於2025年4月獲得CE認證，並在2025年國家能源效率獎中被評為年度國家產品。

2026年初，Haydale完成對英國諮詢公司Intelligent Resource Management（以SaveMoneyCutCarbon名義運營）的收購，提供了現有客戶和市場進入渠道，推動JustHeat及相關技術的商業化。同時，公司正式將名稱由Haydale Graphene Industries縮短為Haydale，象徵組織成熟。

建構石墨烯ETF投資組合與集中持股策略

投資者面臨一個策略性選擇：是透過石墨烯ETF實現多元化，還是透過直接持股建立集中敞口。石墨烯ETF能降低單一公司執行風險，同時捕捉行業擴展、技術成熟和產業規模化帶來的行業整體上行潛力。直接投資個別公司則提供對特定技術創新、市場機會或管理執行的槓桿敞口。

由於市場碎片化——市值從2800萬到12億加幣不等，企業範圍從純粹石墨烯生產商到先進材料集團——透過石墨烯ETF進行系統性行業敞口，可能為多元化投資組合提供最佳的風險調整回報。然而，具有高度信念、能辨識出特定技術贏家或供應鏈受益者的投資者，可能偏好集中持股。

關鍵投資考量包括：公司產能擴展能力、客戶集中風險、知識產權的防禦性、擴產所需資本，以及政府對石墨烯採用的支持程度。比較這些因素在公開交易的石墨烯公司中的表現，無論是透過石墨烯ETF還是直接持股，都至關重要。