您的流動性挖礦完整指南：策略、風險與回報

流動性挖礦已成為用戶從加密貨幣持有中產生收益的有力方式。在利用自動做市商（AMM）技術的去中心化平台上，用戶可以通過向流動性池存入資產，成為流動性提供者，並從交易手續費和其他收入來源中獲得獎勵。了解這一機制的運作方式、相關風險以及如何計算潛在回報，對於任何考慮參與的人來說都至關重要。

了解流動性挖礦的基本原理

流動性挖礦通過建立在AMM模型上的流動性池來運作。通過向這些池提供流動性，你成為流動性提供者，並參與從池內交易手續費中獲取收益。其底層機制使用x × y = k的規則——其中x和y代表池中的代幣數量，k是一個固定常數——以確保代幣數量的乘積在時間內保持不變。這一數學原理維持了池的穩定性，但也使提供者面臨一種稱為「無常損失」的特定風險，當代幣價格大幅波動時，會導致你的池子組成與原始存入比例不同。

流動性挖礦的魅力在於其簡單：存入代幣，賺取手續費。然而，你也可以通過使用槓桿來放大回報，這會增加你的流動性價值，但也引入清算風險。許多用戶忽視了這種雙重性，理解兩者的本質在投入資金前至關重要。

入門指南：支持的交易對與代幣要求

平台上提供多種流動性交易對，每個都具有不同的機會和風險特徵。任何列在活躍流動性挖礦交易對中的代幣都受到支持，提供較大的靈活性。參與前，必須完成身份驗證，至少達到Lv.1基本驗證，因為所有個人交易者都需符合KYC規定。這一安全措施確保帳戶持有人符合監管標準。

值得注意的是，流動性挖礦僅限個人用戶，企業帳戶暫不支持。然而，經過驗證的個人可以使用子帳戶參與，若有需要，還可以在多個帳戶間進行策略分散。

手續費結構與帳戶前提條件

在添加或移除流動性時，平台不收取直接手續費。然而，大額流動性添加可能導致滑點——即交易規模相對池子深度引起的價格變動。在計劃大額存入時，這是一個重要考量。

所有未領取的獎勵可以立即再投資到池中，只要符合最低1 USDT的門檻，這樣可以實現收益的複利。當你最終移除流動性時，任何未領取的收益會自動分配到你的資金帳戶，簡化贖回流程。

計算你的流動性與預期收益

了解你的流動性價值如何計算，對於做出明智決策至關重要。以下是計算框架。

系統會根據當前池子組成，自動將你的存款重新平衡為等值的每個代幣部分。例如，若你向ETH/USDT池存入6000 USDT，且指數價格為每ETH 3000 USDT：

• 無槓桿： 你持有3000 USDT + 1 ETH，總流動性價值為6000 USDT
• 2倍槓桿： 你的存款仍為6000 USDT，但你的流動性倉位實際放大到12000 USDT（6000 USDT + 2 ETH等值），反映槓桿放大後的敞口

系統每五分鐘更新一次這些組成，以反映實時價格變動。

價格變動如何影響流動性價值

價格波動會通過x × y = k公式直接影響你的倉位組成。舉例來說：交易者A在BTC/USDT池中存入30,000 USDT，當時BTC價格為30,000 USDT。此時，池子被重新平衡為0.5 BTC和15,000 USDT（k=7,500）。

若一年後BTC升至36,000 USDT：

• 新組成：約0.456 BTC + 16,431.68 USDT
• 總價值：約32,863 USDT
• 結果：盈利約2,863 USDT，但持有的BTC較少

反之，若BTC跌至24,000 USDT：

• 新組成：約0.559 BTC + 13,416 USDT
• 總價值：約26,833 USDT
• 結果：虧損約3,167 USDT，但持有更多BTC

收益計算框架

你的收益取決於你在池中的比例貢獻。計算公式為：

你的收益 = (你的流動性 ÷ 池子總流動性) × 池子總收益

例如，若池子在24小時內產生1000 USDT收益，而你的流動性佔池子0.8%，則你在此期間可獲得8 USDT。預估年化收益率（APY）則是將池子基礎APY乘以你的槓桿倍數。請注意，池子APY是根據過去三天的實績計算的滯後指標，並不保證未來收益。

你的收益每小時更新，讓你可以實時追蹤收益情況。獎勵會自動申請，未領取的獎勵也可立即再投資。

管理清算風險與警示

清算風險僅在使用槓桿時存在。未使用槓桿時，你的本金只會受到無常損失和價格波動的影響，不會被強制清算。然而，槓桿倉位若指數價格或合約交易價格跌破你的清算價，就會被清算。

清算與衍生品交易的區別

以2倍槓桿為例，流動性挖礦的清算閾值為入場價的1/4，而衍生品合約則在入場價的1/2觸發清算。這一結構優勢——提供4倍的緩衝空間而非2倍——使得在相似槓桿水平下，流動性挖礦比永續合約更安全。

理解清算警示

系統會發出三個警示級別：

1. 首次警示（距離清算價20%）： 你會收到電子郵件、應用通知和應用內警示，提醒你補充USDT以降低槓桿。這是主要的預警信號。

2. 第二次警示（距離清算價10%）： 更為緊急的通知，強調立即增資。

3. 清算通知（到達清算價）： 你的倉位被清算，並提供執行細節。

每種類型的警示（除最終清算外）每24小時不會重複發送，以避免通知過多。然而，平台強烈建議用戶積極監控倉位，因為警示可能存在延遲。當你補充資金以降低槓桿時，這些資金會用於償還槓桿借款部分，而非增加你的流動性池資產。

追蹤倉位與獲得的獎勵

在你的收益帳戶（在資產下）中的流動性挖礦頁面，可以查看完整的倉位歷史。界面分為兩個標籤：

有效訂單： 顯示活躍倉位，包含實時詳細信息，如交易對、本金、當前流動性、清算價、年化收益率、總收益、未領取收益等。

所有訂單： 存儲所有歷史倉位，可按流動性、已領取收益、清算事件、交易、交易對、日期和訂單類型篩選。這個全面的視圖幫助你分析歷史表現和識別趨勢。

主要限制與注意事項

每個流動性挖礦交易對都設有最低和最高訂單規模，詳見下單界面。你不能在同一個池中用不同槓桿水平同時開啟多個倉位——所有相同池的訂單會合併成一個倉位，不論槓桿設定如何。若想在同一池中持有不同槓桿比率，可以使用不同的子帳戶，每個子帳戶持有獨立的倉位和槓桿設定。

最大槓桿根據交易對不同而異，會在下單時顯示。這種靈活性，加上倉位追蹤工具，使你能執行更複雜的流動性挖礦策略，同時保持對資金部署的全面掌控。