當經濟崩潰時：大蕭條及其教訓

大蕭條是自1929年以來席捲全球的最重要經濟衰退之一。這次從高峰跌入深淵的經濟跳躍，不僅改變了財富，也改變了人們的生活以及政府對經濟管理的看法。理解這場災難的起因，有助於我們認識當今金融體系的保護機制。

股市崩盤如何震撼全球

1929年10月29日（被稱為黑色星期二）股價開始下跌時，沒有人能預料這場席捲全球的雷擊。在這次崩盤前的十年裡，股市因投機而瘋狂——投資者過度支付股票，透過借貸資金，期待無限的價格上漲。

當信心開始動搖、股價下滑時，數以千計的人一夜間失去所有。數百萬美國人借錢投資，最後只得到消息：他們的存款已經蒸發。這只是開始。

銀行體系——多米諾效應，導致國家停擺

股市崩盤後，恐慌蔓延至存款人。大量湧向銀行提取資金。然而，銀行只持有部分存款——其餘資金已被投資。一家接一家銀行倒閉，每次倒閉都意味著其客戶家庭的積蓄化為烏有。

銀行倒閉時，信貸線也隨之崩潰。企業無法借款進行新項目。人們也無法貸款買房或經營企業。經濟就此停擺。

全球貿易——保護主義政策的威脅

雖然大蕭條起源於美國，但其波及迅速傳到歐洲及其他地區。歐洲國家，仍在一戰後的脆弱狀態下，更缺乏抵抗力。

1930年，美國通過史穆特-霍利關稅法案，決定限制進口以保護本國工業。當時看似明智。然而，其他國家迅速以關稅回應。三年內，全球貿易下降了近66%。各國相互拒絕，經濟更進一步滑落。

人力成本——數字背後的悲劇

統計顯示，有些國家的失業率高達25%。但這些百分比背後，是家庭在掙扎：今天吃得飽嗎？明天還有嗎？湯廚變成了城市的臨時住所。家庭流落街頭。企業——從小商店到大型工廠——因需求崩潰而大量倒閉。

無家可歸的人群擴散，人們被迫聚集在帳篷中。農業也遭重創——農民無法以合理價格出售農產品，僅能勉強覆蓋成本。

政治極端主義的崛起

這種絕望的氛圍為政治極端主義提供了土壤。在某些國家，導致威權政權的崛起，人們對任何能帶來希望的領導都抱有期待。在其他國家，民主政府被迫採取激烈措施，否則面臨政治動盪。

世界如何走出深淵

復甦並非迅速、直線或簡單。它需要多種因素的共同作用。

政府干預

1933年，富蘭克林·D·羅斯福成為美國總統，他迅速推行雄心勃勃的“新政”。這些措施包括公共工程項目，旨在創造就業、改善基礎建設、社會救助和銀行監管。

他行動迅速且果斷——政府直接介入經濟。由此推出了股票禁令、退休金制度和社會保障網絡。這些改革重建了民眾的信心——當然，系統中仍有漏洞，比如失業時的糧食援助。

戰爭——經濟衰退的終結點

二戰成為經濟的催化劑。政府開始大量投資於武器、士兵、坦克和飛機。這意味著工廠全力運轉，創造就業，推動生產、需求和資金流動——這正是經濟所需。

這並非說戰爭是解決方案——它是一場悲劇。但從經濟角度看，它像是心臟除顫器。

我們從中學到什麼

經過百年，大蕭條給我們帶來許多啟示。首先，經濟是一個網絡系統——一部分崩潰，可能導致整個系統不可逆轉的崩潰。其次，政府參與經濟並非可怕的事——它可以是生命的救星。第三，國際合作比單純的保護主義更為重要。

今天，金融監管、存款保險、中央銀行和宏觀經濟監測都直接受到大蕭條教訓的影響。2008年金融危機爆發時，政策制定者擁有更好的工具，也知道該如何應對這些教訓。

大蕭條提醒我們，經濟穩定並非理所當然。它需要積極的監管、規則、保險和相互信任。即使在今天，這些來自1930年代的教訓仍指引著全球經濟政策的制定者。