Canton Network 展示代幣化國債，實現首個跨境日內回購突破

全球銀行與市場基礎設施正在測試代幣化國債如何重塑跨境抵押品市場，這一切都在Canton Network——一個面向金融機構的企業級區塊鏈上進行。

首次使用英國政府債券進行跨境日內回購

由多家主要金融公司組成的聯盟，已在Canton Network——一個專為金融機構設計的企業級區塊鏈——上完成了首個使用代幣化英國政府債券的跨境日內回購交易。

這次具有里程碑意義的交易涉及一個跨境日內回購，數字版本的英國國債被用作抵押品。根據CoinDesk發布的消息，這是全球約2兆美元的國債市場首次在跨司法管轄區的此類結構中被使用。

此外，該交易還包含了在此背景下的首次跨貨幣交易，將代幣化國債與以非英鎊貨幣計價的代幣化存款進行交換。智能合約將利息支付和詳細的風險條款直接嵌入交易的生命周期中。

區塊鏈回購的參與者與結構

此次交易由傳統與數字金融領域的多家參與者支持，包括LSEG、Euroclear、DTCC、Tradeweb、Citadel Securities和Societe Generale。數字資產專家如Archax和Cumberland DRW也參與其中，反映出機構對鏈上抵押品流動的日益興趣。

此外，TreasurySpring將經濟條款直接編碼到智能合約中，將利息計算和風險參數嵌入協議層。通過將現金和債券抵押品放在共享帳本上，參與者旨在實現資產的原子性日內移動，而無需依賴傳統的批量處理流程。

在傳統回購中，一方出售證券，並約定稍後（通常在同一天內）回購。銀行和交易公司依賴這些協議籌集短期資金並高效管理日常流動性需求。

代幣化國債與3兆美元抵押品的潛力

這次實驗是Canton旨在釋放全球約3兆美元高質量流動資產池中更多資產作為可用抵押品的核心。Digital Asset的首席業務拓展官Kelly Matheison表示，目標是改變政府債券和類似工具的跨境部署方式。

Digital Asset是Canton的主要開發公司，於2023年從高盛、DRW、Citadel Securities、BNY和納斯達克等金融巨頭籌集資金。這些支持彰顯出大型機構將代幣化視為現代化市場基礎設施的戰略途徑。

根據Matheison的說法，全球約有3兆美元的高質量流動資產，但在任何時刻，僅約10%-11%（約28兆美元）被用作抵押品。然而，這一低利用率主要由操作上的摩擦而非需求驅動。

時間摩擦、結算週期與區塊鏈的優勢

在傳統市場中，企業必須提前數天計劃跨境轉移證券。他們需要應對結算週期、批量處理窗口和市場截止時間，這些都造成時間差和操作風險，影響跨境抵押品的流動。

Matheison指出，這些限制在實務上限制了高質量流動資產的同步運用。Canton的方法則旨在通過在同一機構區塊鏈上同步證券和現金的流動來壓縮這些摩擦。

使用Canton等帳本進行回購，使交易對手能實時轉移所有權，而不必等待日終淨額結算或區域清算窗口。此外，持續的全天候結算還能讓資產負債表多次循環，潛在提升交易容量和抵押品效率。

實時全天候抵押品流動

通過支持實時結算的區塊鏈機制，該網絡旨在實現跨多種貨幣的政府債券抵押品和現金的24/7轉移。這對於流動性經常需要快速在時區間轉移的跨境資金市場尤為重要。

Matheison認為，授權的機構帳本能將法律所有權、結算最終性和風險控制整合在一個環境中。這樣，機構可以更靈活地運用其資產負債表，同時保持監管監督和現有市場角色，如托管人和中央證券存管機構。

Canton背後的團隊相信，這樣的架構能使高質量流動資產更具多功能性，而不會破壞市場基礎設施的完整性。然而，該模型仍依賴於大型交易商、清算所和監管機構的廣泛採用，才能實現規模化。

機構區塊鏈抵押品與未來步驟

這次跨境日內交易展示了機構區塊鏈抵押系統如何與現有市場體系共存，而非完全取代。此外，Canton通過支持證券和代幣化存款，正將自己定位為一個連接金融產品的共享結算層。

行業參與者密切關注這次首次跨境日內回購是否會促使智能合約回購條款在機構資金市場中成為常態。如果能大規模複製，類似的結構或將擴展到企業債券、證券化產品等其他資產類別。

最終，支持者表示，這一倡議展示了代幣化國債在共享帳本上的應用，能幫助釋放更大比例的全球抵押品池，同時實現更快、更安全、更靈活的跨境資金運作。

總結來說，Canton Network的試點證明，結合代幣化政府債券、可編程現金和智能合約，可以將複雜的跨境回購轉變為日內、實時交易，從而可能改變價值3兆美元的抵押品世界的部署方式。