香港加密貨幣監管路線圖重塑穩定幣、交易和代幣化，至2026年

香港當局正加快金融創新步伐，隨著香港加密貨幣監管進入新階段，並計劃在2026年前推行全面改革。

新穩定幣許可證與更廣泛的數字資產規則

香港正準備對其數字資產框架進行重大改革，確認首批穩定幣發行商許可證將於下月在新制度下授予。該框架於去年設計，當局現正由政策制定轉向具體批准，持牌實體預計在嚴格監管下測試新用例。

此外，政府計劃制定新法規，以規範數字資產交易商和保管服務，範圍將超越交易平台和穩定幣發行商，打造更完整的市場結構。監管機構旨在隨著受規管渠道活動增加，加強運營和行為標準。

這些改革正值本地加強支付與結算系統監管之際。香港打算引入更明確的資產處理和商業行為規則，涵蓋客戶資金和代幣的管理方式。官員強調，創新仍將是優先事項，城市將追求更有序的數字資產環境。

流動性、衍生品准入與市場發展

為支持市場深度，香港將加大力度建立數字資產生態系統的流動性。證券及期貨事務監察委員會（SFC）計劃擴大專業投資者和機構市場參與者的產品准入。同時，監管機構打算推出一個加速器，以支持合規創新和新型交易模式。

SFC正制定詳細的保證金融資規則和經批准用戶的衍生品許可。這些規則將允許在受控環境中進行保證金交易和衍生品交易，旨在改善價格發現和交易效率。然而，監管機構仍強調風險管理和投資者保護是其核心原則。

香港亦在完善數字資產交易的執行標準。監管者希望在交易所、經紀商和保管服務提供商之間建立更一致的流程，讓專業用戶在路由訂單或結算交易時遇到的摩擦更少。此外，官員認為這些措施將有助於隨著2026年前參與度提升，增強市場信心。

債券與登記簿的代幣化推動

除了交易改革外，香港正推進全面的代幣化策略。政府將推出具體指引，允許債券登記簿區塊鏈模型，使債券登記簿能直接在分散式帳本系統上運作。當局亦計劃探索如何通過安全電子簽名支持代幣化債券的發行。

香港金融管理局將持續升級其EnsembleTX結算平台，該平台支持代幣化資產的實時結算。該平台旨在提升跨境功能，並在城市的批發數字貨幣實驗中扮演核心角色。然而，EnsembleTX仍處於試點階段，作為未來大額支付基礎設施的測試平台。

這些舉措顯示，香港的加密貨幣計劃正與傳統資本市場融合。代幣化債券、鏈上登記簿和改進的結算通道旨在服務發行人和機構投資者。同時，這也將香港定位為受規管的代幣化證券的區域樞紐。

稅務與透明度改革符合全球標準

除了市場結構變革外，香港將修訂《 Inland Revenue Ordinance》（內地稅務條例），以反映全球對加密貨幣稅務透明度的期望。城市計劃在兩年內採用OECD的加密資產報告框架，使其資訊共享標準更接近其他主要司法管轄區。

此舉將要求涉及數字資產的中介機構調整報告系統和客戶披露。然而，監管機構認為，提高透明度將有助於長期增長，並降低跨境投資者的監管不確定性。改革亦旨在使香港與新興的國際數據交換和反避稅規範保持一致。

總結來說，香港2026年的路線圖結合了新穩定幣許可、擴展的數字資產監管、流動性措施、代幣化試點和稅務透明度改革。這些舉措共同旨在深化受規管活動、提升市場完整性，並鞏固香港在全球數字資產經濟中的角色。