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日本 10 年期國債收益率終於爬上了 2.4%,聽起來像個笑話——2.4% 對全球投資者來說算什麼?美國隨便一只貨幣基金都給你 5%。但這在日本,叫「天翻地覆」。
日本過去的幾十年,靠的是「零利率甚至負利率」養出來的低息環境:政府瘋狂借錢,企業借錢近乎免費,老百姓把錢存銀行反正也沒利息。現在這個根基在動搖。收益率越高,日本政府還債成本越重,日債規模超過 GDP 的 250%,利息每漲一個點,財政帳本上就多出一筆巨款。
問題來了:日本央行敢不敢繼續加息?加,債務壓力壓垮財政;不加,日元繼續貶值,進口成本飆升,老百姓的日子只會更難過。這叫左右為難,經濟學裡有個學名,叫「日本的宿命」。
1999 年以來最高,說明的不是日本經濟有多強,而是那段荒唐的負利率時代終於要結束了。至於結束之後會怎樣——問得好,全世界都在問。#Gate广场四月发帖挑战 $PLAY